همواره رشد یا نزول نرخ ارز به طور مستقیم و غیرمستقیم بر بازار سرمایه تاثیرگذار است. به هنگام تغییر و نوسانات نرخ ارز در بازار، ما نیز شاهد تاثیرات این تغییر و نوسانات بر سهام هستیم. طبیعی است که این تغییرات و نوسانات بر روند سودآوری شرکت‌ها نیز تاثیر می‌گذارد. سهام موجود در بازار سرمایه بر همین اساس دو دسته سهام دلاری و سهام غیردلاری تقسیم می‌شوند.
فهرست مطالب با دسترسی سریع
سهام غیر دلاری
این سهام شامل سهام دو دسته از شرکت‌ها است. یکی از آن‌ها شامل شرکت‌هایی است که فروش داخلی دارند؛ یعنی تمام فروش محصولات یا خدمات شرکت در داخل کشور انجام می‌شود و فروش آن‌ها براساس واحد ریال است.
صنایعی نیز هستند که مواد اولیه آن‌ها از خارج از کشور وارد می‌شود و جهت تامین ارز لازم برای خریداری مواد اولیه، این شرکت‌ها بایستی ارز را از بازار آزاد خریداری کنند و یا ارز مورد نیاز را از دولت بخرند. به همین خاطر افزایش نرخ ارز موجب افزایش هزینه این شرکت‌ها و یا کاهش سودآوری آن‌ها می‌گردد.
افزایش نرخ ارز یا نرخ دلار می‌تواند بر صنایعی که به صنایع غیردلاری معروف هستند، تاثیر منفی بگذارد. تنها در شرایطی این تاثیر منفی می‌تواند برطرف و جبران شود که این شرکت‌ها با افزایش نرخ فروش محصولات شرکت در داخل کشور همراه باشند.
اغلب در شرایط رکودی که تقاضا محدود است، در عمل افزایش نرخ هم از جانب دولت‌ها محقق نمی‌شود و به همین دلیل شرکت‌ها با محدویت مواجه هستند. بنابراین افزایش نرخ ارز بر این صنایع تاثیر مثبتی نخواهد داشت.
چند نمونه از صنایعی که در کشور ما با افزایش نرخ دلار با افزایش هزینه و کاهش سودآوری روبه‌رو می‌شوند، عبارتند از:
- خودروسازی
- شرکت‌های دوده صنعتی که مواد اولیه را از خارج از کشور وارد می‌کنند و خروجی آن‌ها در اختیار شرکت‌های لاستیک‌سازی قرار می‌گیرد.
- صنعت مواد غذایی مانند شرکت‌های روغن‌کشی که ماده اولیه شان از کشورهای خارجی مثل عربستان خریداری می‌شود و فروششان در داخل کشور انجام می‌شود.
سهام دلاری
صنایع صادرات محور که مواد اولیه داخلی هم دارند، سهام دلاری هستند. افزایش نرخ دلار باعث افزایش سودآوری این سهام می‌شود.
صنایع پتروشیمی، معادن و فلزات، پالایشگاه ها و صنایعی از این دست که همانند صنایع پتروشیمی مواد اولیه‌شان از داخل کشور تامین می‌شود و فروششان صادراتی و به خارج از کشور است از جمله سهام دلاری هستند.
شرکت‌های دلاری فروششان را با ارز و دلار انجام می‌دهند؛ به همین خاطر بالا رفتن نرخ ارز باعث افزایش سودآوری این صنایع می‌شود.
در برهه‌هایی که در داخل کشور افزایش نرخ ارز را داریم، سودآوری این شرکت‌ها هم‌جهت با افزایش نرخ ارز، افزایش پیدا می‌کند.
از طرفی در صنایعی مانند معادن و فلزات – که کشور ما از آن غنی است و به صورت خام فروشی عمل می‌کنیم – هرچه نرخ ارز بالاتر باشد وجه ناشی از فروش این مواد نیز بالاتر خواهد بود.
بهترین استراتژی چیست؟
در وهله اول، بهترین استراتژی این است که ما این نوسانات و روند نرخ ارز در بازار را به شدت زیر نظر داشته باشیم و در برهه‌های زمانی مختلف با توجه به عواملی مثل رونق اقتصادی، رکود اقتصادی، میزان تورم و اقتصاد کلان استراتژی خودمان را تعیین نماییم.
از طرفی دیگر به دلیل خام فروشی‌هایی که در صنایع بزرگ بورسی داریم، این نوسانات می‌توانند تاثیر مستقیمی بر نرخ های جهانی و سودی که این صنایع در طول سال می‌سازند، داشته باشند. به همین خاطر باید حتما به نوسانات قیمت‌های جهانی نیز توجه داشته باشیم.
سعی کنید پورتفوی خود را با ترکیب سهام دلاری و غیر دلاری تشکیل دهید که در نوسانات نرخ ارز و یا در زمان‌هایی که شاهد کاهش نرخ ارز در داخل کشور هستیم، بتوانید ریسک معاملات خود را کاهش دهید.
