واکنش بازار سهام آمریکا به افزایش ۰.۵ درصدی نرخ بهره فدرال رزرو چگونه خواهد بود؟

در صورتی که فدرال رزرو در نشست هفته پیش‌رو، نرخ بهره را ۰.۵ درصدی افزایش دهد، بازار سهام چه واکنشی نشان خواهد داد؟

به گزارش توان تحلیل، به نقل از Investor’s Business Daily، فدرال رزرو قصد دارد تا در نشست پیش‌رو، نرخ بهره را ۰.۵ درصدی افزایش دهد؛ این در حالی است که از زمان حباب دات کام در سال ۲۰۰۰، نرخ بهره تا این حد افزایش نیافته است. با افزایش نرخ بهره توسط فدرال رزرو، بازار سهام چه واکنشی نشان خواهد داد؟

در این گزارش آمده است که شاخص قیمت مصرف‌کننده در ماه مارس نسبت به سال گذشته ۸.۵ درصد افزایش یافت که بزرگترین رشد سالانه از دسامبر ۱۹۸۱ تاکنون است. افزایش تورم نیز فدرال رزرو را وادار کرد تا تصمیمات تندتری بگیرد. بازدهی اوراق خزانه جهش یافته و بازار سهام، به ویژه بخش فناوری، شکست خورده است. اوراق ۱۰ ساله خزانه نزدیک به ۳ درصد است، نرخی که از نوامبر ۲۰۱۸ تغییری نکرده است.

براساس ابزار FedWatch گروه CME که وضعیت نرخ بهره در آینده را پیش‌بینی می‌کند،‌ احتمال افزایش نرخ بهره ۰.۵۰ تا ۰.۷۵ درصدی ۹۸.۷ درصد است؛ در حالی که احتمال افزایش نرخ بهره ۰.۲۵ درصد تا ۰.۵۰ درصد فقط ۱.۳ درصد بود. برخلاف برخی صحبت‌ها در مورد افزایش احتمالی بیش از ۰.۷۵ درصد نرخ بهره، هیچ کس احتمال نمی‌دهد که فدرال رزرو نرخ بهره را ۰.۷۵ درصد یا بیشتر افزایش دهد.

واکنش بازار سهام به افزایش نرخ بهره

نتایجی از مطالعه داده‌های بازتر داو جونز بر نحوه واکنش بازار سهام به پنج افزایش نرخ بهره اخیر ۰.۵ درصدی یا بیشتر به دست آمده است؛ این داده‌ها هم مربوط به زمان قبل از افزایش و هم هفته‌ها و ماه‌ها بعد از افزایش نرخ است. این نتایج به شرح ذیل است:

از ژوئن ۱۹۸۹، در مجموع پنج افزایش نرخ ۵۰ واحدی یا بیشتر صورت گرفته است که آخرین آن در مه ۲۰۰۰ بود. سه افزایش ۰.۵ درصدی نیز در فوریه ۱۹۹۵، آگوست ۱۹۹۴ و مه ۱۹۹۴ اتفاق افتاده بود. فقط یک افزایش نرخ بهره ۰.۷۵ درصدی در نوامبر ۱۹۹۴ اتفاق افتاد.

با توجه به عکس شماره (۱) متوجه می‌شوید که دو هفته بعد از افزایش نرخ بهره و دو هفته قبل از افزایش نرخ بهره، واکنش بازارها به این اتفاق منفی بوده است. اما پس از این دو هفته، بازار سهام وضعیت بهتری پیدا کرده و  در برخی موارد به شدت رشد کرده است.

آیا بازارها از زمان حباب دات کام تغییر کرده‌اند؟

در جواب این سوال باید گفت که مسلما اقتصاد و بازار از سال ۲۰۰۰ با تغییراتی همراه بوده است. سرمایه‌گذاران می‌توانند با بررسی واکنش‌های بازارها در زمان‌های افزایش نرخ بهره، پیش‌بینی‌ای در خصوص نحوه عملکرد بازارهای سهام داشته باشند.

برد مک میلن (Brad McMillan)، مدیر ارشد سرمایه‌گذاری Commonwealth Financial Network، با بیان اینکه طی ماه‌های گذشته شاهد افزایش نرخ بهره با سرعت بیشتری نسبت به دهه‌های اخیر بودیم، گفت: با وجود عملکرد خودب اقتصاد و رشد درآمدها، افزایش نرخ بهره این وضعیت را بهم زده است. وی ادامه داد که در حال حاضر، بازارهای سهام منتظر نرخ‌ها قابل توجه بالایی هستند. در نتیجه، ضرر بیشتر افزایش نرخ بهره سبب بالا رفتن پیش‌بینی‌ها در خصوص افزایش این نرخ می‌شود.

به عبارت دیگر، سرمایه‎‌گذاران ممکن است انتظار بازاری با روند نزولی در دو هفته قبل از نشست ۳ یا ۴ مه فدرال رزرو و پس از اعلام افزایش نرخ بهره را داشته باشند. تاریخ نشان داده است که باید به دنبال رونق بازار بود؛ زیرا اقتصاد و بازارها نرخ‌های بهره بالاتر را جذب می کنند.