تحلیل بنیادی تاپیکو – شرکت سرمایه گذاری نفت و گاز و پتروشیمی تامین
تحلیل بنیادی شرکت سرمایه گذاری نفت و گاز و پتروشیمی تامین (تاپیکو)
مقدمه
شرکت سرمایه گذاری نفت و گاز و پتروشیمی (تاپیکو) در سال 1381 با نام اولیه پالایش روغن آبادان تاسیس شد. تا قبل از سال 1390 دو مرتبه تغییر نام داد و نهایتا با یکی دیگر از شرکت های گروه شستا ادغام و به شکل و ساختار فعلی درآمد. آخرین سرمایه ثبت شده 8150 میلیارد تومان که شرکت برنامه افزایش سرمایه (49 درصدی) از 8150 به 12150 میلیارد تومان از محل مطالبات و آورده نقدی در جریان دارد. آخرین ارزش بازار 105.000 میلیارد تومان می باشد. فعالیت این شرکت به صورت هلدینگ و تماما در حوزه صنایع نفت و گاز و پتروشیمی بوده و از نگاه تلفیقی تاپیکو با داشتن 30 شرکت فرعی و وابسته سهم 9 درصدی در ظرفیت تولیدات پتروشیمی کشور و همچنین نقش تعیین کننده ای در تولیدات بنزین ، قیر ، روانکار و صنعت تایر دارد.
شستا با در اختیار داشتن اکثریت سهام ، سهامدار اصلی و سهامدار نهایی سازمان تامین اجتماعی است. سال مالی شرکت 31 اردیبهشت ماه هر سال ، تعداد پرسنل 70 نفر و دفتر مرکزی شرکت در تهران سهروردی شمالی خیابان هویزه غربی واقع است.
بررسی ترازنامه : آبان ماه 1399
- جمع دارایی ها 17819 میلیارد تومان
- جمع بدهی ها 5397 میلیارد تومان
- ارزش ویژه 12422 میلیارد تومان
تفسیر ترازنامه : دارایی ها شامل 80 درصد سرمایه گذاری در شرکت های تابعه و مابقی عمدتا مربوط به طلب ها می باشد . بخش طلب ها نیز عمدتا در ارتباط با سود سهام شرکت های تابعه و یا تامین مالی آنها می باشد. بنابراین می توان گفت منابع شرکت تماما مربوط به شرکت های سرمایه گذاری شده می باشد. در بخش بدهی ها نیز رقم عمده ( حدود 69 درصد ) مربوط به سود سهام است البته شرکت کمی نیز وام بانکی گرفته که با اهمیت نیست. نسبت بدهی 30 درصد و شرکت دارای اندوخته و سود انباشته است.
- شرکت فاقد زمین و ساختمان است.
بررسی پرتفوی سهام تاپیکو
بر اساس آخرین گزارشات منتهی به 30 دی ماه 1399 ارزش کل پرتفوی سهام شرکت مبلغ 13091 میلیارد تومان و به دو بخش بورسی و غیر بورسی به شرح زیر قابل تقسیم است:
- بخش بورسی 106700 میلیارد تومان
- بخش غیر بورسی 2419 میلیارد تومان
در بخش بورسی 87 درصد سبد سهام متشکل از شرکت های پتروشیمی است و در بخش غیر بورسی نیز عمدتا مربوط به حوزه استخراج نفت می باشد.
- از آنجایی که شرکت های بورسی دارای تابلوی فعال قیمت می باشند برای محاسبات ناو NAV از مارکت بازار آنها استفاده و از بررسی و ارزشگذاری جداگانه این شرکت ها صرف نظر می کنیم.
الف – پرتفوی بورسی :
بهای تمام شده پرتفوی بورسی به شرح جدول زیر مبلغ 106700 میلیارد تومان و ارزش جاری آنها در پایان دی ماه 103778 میلیارد تومان می باشد. بنابراین مازاد حاصل از پرتفوی بورسی برابر است با 93108 میلیارد تومان
ب – پرتفوی غیر بورسی:
بهای تمام شده پرتفوی غیربورسی 2419 میلیارد تومان و ارزش های جاری آن ها به شرح جدول زیر برآورد می گردد:
………
