تحلیل بنیادی شرکت فرآورده های غذایی و قند تربت جام

قجام
شرکت فرآورده های غذایی و قند تربت جام
🔷خلاصه ی شرکت :
تاسیس سال 1348 – شهرستان تربت جام -سرمایه ثبت شده 31.2 میلیارد تومن – سال 95 از محل تجدید ارزیابی دارایی ها 1100 درصد افزایش سرمایه داشته- سال مالی 31 خرداد هر سال – 169 نفر پرسنل ثابت داره که تو فصل کار افزایش پیدا می کنه -سهامدارای عمده ثابت خراسان ، شیرین خراسان ، ونیکی ) -خود شرکت یه مزرعه داره که از گندم و جو گرفته تا پسته و مرغداری و.. تو مقیاس کم فعالیت داره عملکرد مزرعه یر به یر هست . (احتمالا پسته ها رو خودشون می خورن😜😜 چیزی برا سهامدار نمی مونه)- کلا شرکتیه که هر سال یه عملکرد مستقل ارائه میده یکسال سود یکسال ضرر.
🔷 اوضاع ترازنامه :
کل دارایی های ترازنامه 50 میلیارد تومن که عمدش دارایی ثابته (بخاطر تجدید ارزیابی)
کل بدهی ها 28 میلیارد تومن که 9 میلیارد تومنش وام بانکی بقیه اش هم طلب کشاورزا
ارزش ویژه : 22 میلیارد تومن که متاسفانه 10 میلیارد تومن زیان انباشته داره.
نسبت بدهی 56 درصد که هر سال داره بیشتر میشه.
اوضاع کلی نقدینگی شرکت چندان جالب نیست . متاسفانه قیمت گذاری دستوری شکر باعث شده که هر سال طلب شرکت از دولت بیشتر بشه (سال 96 بوده 2 میلیارد تومن الان رسیده به 8 میلیارد تومن) . دولت هم پولی به شرکت نمیده شرکت هم پول کشاورزا را نمی ده . کشاورز هم لج می کنه چغندراشو میده به جاهای دیگه
🔷اوضاع سود و زیان :
تو چند سال اخیر روند فروش صعودی بوده . سال 94 حدود 16 میلیارد تومن فروش داشته سال 97 رسیده به 37 میلیارد تومن . اما متاسفانه قیمت تمام شده بیشتر از فروش بوده سال 97 از هر ریال فروش 14 درصد فقط زیان ناخالص داشته.
کلا شرکتی هست که نوسان سود و زیانش خیلی بالاست سال 92 برای هر سهم 74 تومن سود می سازه بعد سال 94 می رسه به 73 تومن زیان . آخرین عملکردش هم که مال سال 97 هست هر سهم 16 تومن زیان ساخته. سه ماهه 98 هم فعلا 1 تومن سود برای هر سهم ساخته.
🔷 اوضاع تولید
▪️ شرکتهای قندی فصلی کار می کنن عمده کارشون از اول مهر با جذب چغندر شروع میشه تا آخر آذر .از دوباره بهمن ماه شروع می کنن با کشاورزا قرارداد سال بعد می بندن.
▪️نرخ های چغندر و شکر هم هر سال شهریور ماه اعلام میشه . برای امسال هر کیلو چغندر 340 تومن (خرید از کشاورز) و هر کیلو 3000 تومن شکر مصوب شده. طبق گفته انجمن قند و شکر تمام شده هر کیلو شکر 3050 تومن هست.یعنی کارخانه ها همه زیان باید بدن .اما دولت حالیش نیست .شکر جزء کالاهای اساسی و فقط نرخ خودش رو اعلام می کنه.صادرات هم کلا ممنوع واردات هم با ارز 4200
▪️ظرفیت روزانه جذب چغندر 1500 تن سالانه حداکثر 150.000 تن هست . اما همیشه کارخانه زیر ظرفیت کار کرده . بیشترین جذب چغندر سال 97 با 91.000 تن بود که به تولید 12500 تن شکر رسید.
جذب چغندر به عوامل زیادی بستگی داره از میزان بارندگی گرفته تا رضایت کشاورزا از شرکت که متاسفانه هر دو عامل برای امسال (سال 98) به ضرر قجام بوده .بعید بنظربرسه امسال بتونه حتی مثل پارسال عملکرد داشته باشه . احتمالا زیانش بیشتر بشه.
🔴بررسی روند قیمتی سهم :
بعد افزایش سرمایه در شهریور 95 که سهم تا 800 تومن بالا رفته بود قیمت رو 95 تومن باز میشه .تا اوایل سال 92 قبل از اعلام عملکرد 6 ماهه 96 قیمت حول 120 تومن نوسان داشت . حدود 10 درصد سهام شرکت اونجا معامله میشه چند روز بعد گزارش عملکرد میاد رو کدال با 126 ریال سود . قیمت با مدد بازیگران و پمپاژ خبر تا 390 تومن می ره بالا .چند ماه بعد عملکرد 12 ماهه 3 ریال اعلام میشه .از اونجا سهم تا کف 185 تومن فروردین 97 سقوط می کنه . از دوباره استارت صعود با جو بازار بورس شروع میشه تا سقف 580 تومن مهر ماه 97 . مجددا سقوط تا 320 تومن فعلی. کلا این سهم بیشتر از اینکه متکی به اخبار عملکرد شرکت باشه متکی با تصمیم بازیگراش هست .
👈👈 جمع بندی :همانطور که بررسی شد سهم فاند قوی نداره ولی بازیگرای قوی داره .یه ارتباطی بین سه سهم (قجام ، وحافظ ، وشمال ) دیده میشه .بنابراین ریسک سهم از این لحاظ بالاست.97/09/18