تحلیل بنیادی شرکت کود شیمایی اوره لردگان

شلرد
شرکت کود شیمیایی اوره لردگان
شرکت قبل از بهره بردای هست – محل استان چهارمحال بختیاری
سرمایه 900 میلیارد تومن – که 400 میلیارد خرداد ماه افزایش سرمایه از محل اورده داشته.
سهامدار اصلی مستقیم پترول 80 درصد و غیر مستقیم فارس
آمار پرسنل سال 95 42 نفر و سال 96 102 نفر ======= نشون میده که هنوز جذب نیروی انسانی برای بهره بردای نداشته.
سه تا خط لوله گاز از استان رد شده – تامین خوراک مشکلی نداره
ظرفیت طرح : اوره 1075.000 تن و آمونیاک 670.000 تن
پیمانکار از چین هست .
بودجه طرح آخرین برآورد سال 95 بوده حدودا 800 میلیون یورو و 340 میلیارد تومن
طبق صورتهای مالی 96 : طرح 87.5 درصد پیشرفت فیزیکی داره و بایستی نیمه دوم سال 97 افتتاح بشه .
امروز 25 مهر 97 ارزش بازار شرکت حدودا 2000 میلیارد تومن هست – هر سهمی 2777 ریال

اما نکته های که بازار ازش غافله :
🔺کل طرح بر پایه وام ساخته شده اونهم نه ریالی بلکه ارزی
🔺حدودا 3 میلیارد یوان وام از چین گرفته شده که تا سال 96 با نرخ 667 تومن تسعیر شده الان یوان نیمایی شده 1200 تومن یعنی دو برابر فقط تو 7 ماه ( صورت های مالی 2000 میلیارد تومن سال 96 که برای 97 میشه حدودا 4000 میلیارد تومن)
🔺 سهامدارای اصلی یعنی پترول و فارس هم هرچی به شرکت کمک مالی کردن یورویی یا درهمی بوده اونم طبق صورتهای مالی 1500 میلیارد تومن که اگه دو برابر فرض کنیم میشه 3000 میلیارد تومن
🔺 اولین قسط بازپرداخت وام از چین هم از بهمن ماه 97 شروع میشه .
🔺 اگه طرح افتتاح بشه دیگه هزینه مالی و یا زیان تسعیر ارز نمی تونه به حساب پروژه بره و باید شناسایی بشه
🔺بنابراین برای سال 98 و سال های اولیه بعدی شرکت هزینه مالی تمام سود شرکت رو از بین می بره
🔺 و نکته آخر هم اینکه چون تا اینجای کار هرچی تغییر نرخ ارز داشتیم رفته به حساب تمام شده پروژه این باعث میشه هزینه استهلاک بشدت بالا بره و کاهنده سود برای سالهای بهره بردای باشه .

👈 جمع بندی کلی :علی رغم نظر بازار به سهم خرید توصیه نمیشه .
در واقع سود افزایش نرخ ارز رفت به جیب اونایی که وام ارزی دادن به شرکت نه سهامدار