تحلیل بنیادی شرکت شیشه و گاز
شرکت شیشه و گاز (کگاز)
برند معروف شوگا -از تولید شیشه نوشابه گرفته تا شیشه سس و زیتون و انواع و اقسام شیشه بطری – تاسیس کارخانه بر می گرده به سال 1339 مهرآباد تهران (اون موقع فقط شیشه نوشابه کانادا درای می زد) – سال 1375 شرکت تصمیم می گیره کارخانه رو به بیرون از تهران منتقل کنه بنابراین 10 هتکار زمین در منطقه صنعتی شمس آباد روبروی فرودگاه بین المللی امام خریداری می کنه .
سال 1392 فاز اول تولید رو در شمس آباد راه اندازی می کنه و در سال 1396 به طور کامل با فروش زمین مهرآباد منتقل میشه به شمس آباد.
سهامدار اصلی بنیاد مستضعفان (60 درصد)- تعداد پرسنل 197 نفر
سه فاز برای کارخانه جدید تعریف شده:
فاز اول تولید 150 تن روزانه سالانه 40 هزار تن
فاز دوم تولید 240 تن روزانه سالانه 61 هزار تن
فاز سوم تولید 150 تن روزانه سالانه 40 هزار تن
فاز اول که کامل راه افتاده سال 1396 حدودا 32 هزار تن تولید داشته که امسال احتمالا تا مرز 40 هزار تن برسه .
فاز دوم کارای مطالعاتی تمام شده آماده برای اجرا که بنظر با وضعیت تحریم فعلی کشور متوقف بشه .
فاز سوم هم فقط در حد برنامه های آتی.
شرکتی با مدیریت خوب- با برنامه و چشم انداز توسعه ای – منظم در گزارش دهی – صورتهای مالی شفاف – به لحاظ نسبت های مالی هم نکته ای منفی به چشم نمی خوره .
جمع کل دارایی ها در ترازنامه (پایان شهریور 97) 135 میلیارد تومن – بدهی ها 70 میلیارد تومن و حقوق صاحبان سهام 65 میلیارد تومن
سرمایه ثبتی 25 میلیارد تومن – سود انباشته 40 میلیارد تومن- آماده برای افزایش سرمایه از محل انباشته
🔵 از نکات مثبت سهم
🔺رشد مناسبت فروش . بطوریکه سال 95 49 میلیارد تومن – سال 96 43 میلیارد تومن – 7 ماهه سال 97 55 میلیارد تومن
🔺 افزایش 33 تا 35 درصدی نرخ فروش مهر ماه در مقایسه با میانگین نرخ 6 ماهه اول سال 97
🔺صادرات بخش عمده ای از محصولات شرکت به عراق (ارزآوری مطلوب)- تقریبا هر 1000 بطر 70 دلار
🔺 کاهش بهای تمام شده (بخصوص سربار ساخت )بدلیل انتقال به کارخانه جدید و استفاده از تکنولوژی جدید و کنترل هزینه ها (حاشیه سود ناخالص سال 96 18 درصد شش ماهه سال 1397 36 درصد
🔺تهیه مواد اولیه (سلیس ، آهک ، کربنات سدیم ، خرده شیشه) از داخل بصورت ریالی
🔴از نکات منفی سهم
🔺وام ارزی 2 میلیون یورویی (شش ماهه اول سال 97 شرکت 7.5 میلیارد تومن زیان تسعیر ارز از این محل شناسایی کرده)
🔺حساسیت شدید بهای تمام شده به حامل های انرژی بدلیل انرژی بر بودن صنعت شیشه
🔺حساسیت به نرخ های حمل و نقل با توجه به سنگین وزن بودن تولیدات شرکت.
🔷 اگه بخوایم خیلی محافظه کارانه عملکرد سال 97 کگاز رو پیش بینی کنیم به اعداد زیر می رسیم:اعداد به تومن
فروش 110 میلیارد – سود ناخالص 40 میلیارد-هزینه های توزیع و فروش 10 میلیارد – هزینه مالی 3 میلیارد – زیان تسعیر ارز 8 میلیارد – سایر درآمدها 4 میلیارد و نهایتا سود خالص 23 میلیارد تومن که برای هر سهم 92 تومن می رسیم.
بنابراین کف EPS سهم 92 تومن برای سال 97 و برای سال 98 قطعا بیشتر از این مبلغ خواهد بود.قیمت سهم 600 تومن که به پی ای 6.5 می رسیم .که بنظر با توجه به پتانسیل های سهم این پی ای در حداقل هست.ضمن اینکه افزایش سرمایه از محل سود انباشته هم جذابیت سهم رو دو چندان میکنه.
👈 جمع بندی : سهمی بی حاشیه ، کم ریسک با آینده ای روشن و بازار مشخص و پر تقاضای داخلی و خارجی مناسب برای نگهداری افق های کوتاه مدت و بلندمدت.
97/08/27