حراج!

تحلیل جامع و بنیادی هلدینگ خلیج فارس

4,000,000 تومان

تحلیل حاضر یکی از جامع ترین تحلیل های بنیادی از هلدینگ پتروشیمی خلیج فارس ، شامل بررسی پرتفوی خارج از بورس ، محاسبه ارزش ذاتی (NAV) و تحلیل سودآوری این شرکت می باشد.

این تحلیل در 58 صفحه با فرمت PDF تقدیم سرمایه گذاران و علاقمندان می شود. شما می توانید قبل از خرید این محصول فهرست مطالب این تحلیل را  اینجا دانلود کنید.

5 خرداد ماه 1400

توضیحات

تحلیل بنیادی شرکت صنایع پتروشیمی خلیج فارس (فارس)

کلیات

شرکت بازرسی فنی بازرگانی پتروشیمی در سال ۱۳۷۰ تاسیس شد، سال ۱۳۸۳ به نام شرکت پتروشیمی خلیج فارس تغییر نام داد. سال ۱۳۸۷ در جریان فرآیند خصوصی سازی قرار گرفت و در سال ۱۳۹۰ مالکیت سهام ۱۵ شرکت پتروشیمی(دولتی) به ارزش دفتری به این شرکت منتقل و قالب شرکت بصورت هلدینگ درآمد و نهایتا در اواخر سال ۱۳۹۱ سهام شرکت در بورس عرضه عمومی شد.

آخرین سرمایه ثبت شده ۲۸۷۰۰ میلیارد تومان ، ارزش بازار ۲۶۷ هزار میلیارد تومان می باشد. فعالیت این شرکت به صورت هلدینگ و تماما در حوزه پتروشیمی است. این هلدینگ با مجموع ظرفیت اسمی سالانه ۲۶ میلیون تن و تولید ۲۰ میلیون تن انواع محصولات از نظر شاخص های مالی در میان ۱۰۰ شرکت برتر ایرانی رتبه اول و در میان شرکت های پتروشیمی و شیمیایی جهان رتبه ۴۰ را به خود اختصاص داده است. همچنین ۵٫۵ درصد ارزش کل بازار بورس به متعلق به این شرکت بزرگ می باشد.

مهمترین محصولات تولیدی و صادراتی این شرکت شامل گاز مایع LPG ، اتیلن ، محصولات پلیمری مانند پلی اتیلن ، PVC ، الیاف ، بطری و محصولات آروماتیک مانند بنزن، پارازایلین ، آرتوزایلین و..  می باشد.

سهامداران شرکت شامل:

  • شرکت های استانی سهام عدالت ۳۹ درصد
  • گروه پتروشیمی تابان فردا (وابسته به صندوق نفت) ۲۶ درصد
  • شرکت ملی صنایع پتروشیمی ۱۹ درصد
  • تاپیکو ۷٫۶ درصد

دو عضو هیات مدیره از طرف سهام عدالت (آذربایجان غربی و خراسان جنوبی)، یک عضو از طرف شرکت ملی صنایع پتروشیمی و دو عضو نیز از طرف تابان فردا ( صندوق نفت) تعیین می شوند. نکته جالب اینکه رئیس هیات مدیره و مدیرعامل هر دو منتخب تابان فردا می باشند و می توان نتیجه گرفت سیاست های کلی شرکت توسط صندوق نفت پایه ریزی می شود.

سال مالی شرکت ۳۱ خرداد ماه هر سال ، تعداد پرسنل ۱۹۰ نفر و دفتر مرکزی شرکت در تهران میدان هفت تیر خیابان کریمان زند ساختمان ۳۸ واقع است.

بررسی ترازنامه : ۳۰ اسفند ماه ۱۳۹۹

  • جمع دارایی ها ۹۰۶۷۰ میلیارد تومان
  • طلب ها ۴۶۳۹۴ میلیارد تومان (۵۱%)
  • سرمایه گذاری ها ۳۲۳۰۸ میلیارد تومان (۳۵٫۶%)
  • جمع بدهی ها ۴۸۹۸۰ میلیارد تومان
  • وام ۲۰۷۹۲ میلیارد تومان (۴۲%)
  • بدهی غیر تجاری ۱۸۳۷۸ میلیارد تومان (۳۷٫۵%)
  • ارزش ویژه ۴۱۶۸۹ میلیارد تومان

تفسیر ترازنامه:

دو مبلغ عمده دارایی ها شامل طلب ها و سرمایه گذاری ها می باشد. بخش طلب ها (۴۶ همت) نیز به دو بخش عمده تقسیم می شوند بخش اول مطالبات مربوط به سود سهام (ریالی) (حدودا ۱۶ همت) از شرکت های تابعه است و بخش دوم نیز شامل مطالبات  از شرکت های تابعه که بدلیل بدهی های قبلی آنها از طرف شرکت ملی صنایع پتروشیمی در سال ۱۳۹۰ به هلدینگ منتقل شده و بدهی های جدید ناشی از تامین مالی و سرمایه در گردش توسط خود هلدینگ که عمدتا ارزی (حدودا ۳۰ همت) می باشند.

بخش سرمایه گذاری ها نیز به دو بخش کوتاه مدت (۷همت) و بلند مدتی(۲۵ همت) تقسیم می گردد که بخش کوتاه مدت آن بیشتر به صورت سپرده های بانکی است و بنظر می رسد موقتی باشد و بخش بلندمدت آن نیز شامل ۴۰ شرکت فرعی و وابسته بوده که ۷۶ درصد آنها به صورت کنترلی می باشند.

اما در بخش بدهی ها دو رقم عمده شامل بدهی به شرکت ملی نفت به مبلغ ۹٫۵ همت و بدهی به شرکت ملی صنایع پتروشیمی به مبلغ ۵٫۶ همت تماما ارزی می باشند. منشا ایجاد این بدهی ها مربوط به سنوات قبل از انتقال سهام به هلدینگ فارس و ناشی از مخارج انجام شده در شرکت های تابعه می باشد.

مبلغ مهم بعدی تسهیلات بانکی به ارزش ۲۰ همت بوده که عمدتا طی سال مالی ۱۴۰۰ دریافت شده است که رشد ۲۵۰ درصدی نسبت به ابتدای سال مالی نشان می دهد(یعنی از تیر ماه ۹۹). اگرچه بیشتر این مبالغ در حال حاضر در حساب های سپرده بانکی می باشند اما بنظر می رسد این اقدام جهت تامین مالی پروژه های جاری شرکت بوده است. که در غیر این صورت اخذ وام و سپرده گذاری توجیه اقتصادی ندارد.

نکته مهم در خصوص طلب ها و بدهی های ارزی فزونی طلب ها نسبت به بدهی هاست. بطوریکه تراز ارزی شرکت به صورت همگن شده معادل ۸۵۰ میلیون دلار مثبت است. شرکت در سال مالی منتهی به ۳۱ خرداد ۱۳۹۹ از محل افزایش نرخ ارز حدود ۱۳۰۰ میلیارد تومان سود تسعیر شناسایی کرده است.(با نرخ دلار ۱۵۸۰۰ تومان) که با توجه به دلار فعلی (۲۳۰۰۰ تومان) شناسایی مجدد سود تسعیر محتمل است. نکته قابل توجه اینکه در آخرین گزارش میان دوره ای دوره ای شرکت منتهی به ۳۰ اسفند ماه ۱۳۹۹ مبلغ سود تسعیر صرفا ۱۶۳ میلیارد تومان شناسایی شده است که عدد بسیار کمی است. بنظر می رسد شرکت در ارائه گزارش های میان دوره ای رویه محافظه کارانه در پیش گرفته و منتظر آخرین نرخ های تسعیر در پایان سال مالی می باشد.

در بخش حقوق صاحبان سهام سرمایه شرکت ۲۸۷۰۰ میلیارد تومان و شرکت دارای سود انباشته و اندوخته سرمایه ای حدودا ۱۰ همتی می باشد. شرکت در مهر ماه ۱۳۹۹ از محل انباشته و اندوخته ۱۰۰ درصد افزایش سرمایه از ۱۴۳۵۰ به ۲۸۷۰۰ میلیارد تومان اجرایی کرده است.

  • بدلیل ساختار سهامداری شرکت که حدود ۴۰% آن سهام عدالت می باشد و از آنجای که برای این سهامدار محدودیت های افزایش سرمایه از محل آورده و مطالبات وجود دارد این شرکت همواره درصد های تقسیم سود نقدی پایین داشته و بجای آن افزایش سرمایه عموما از محل انباشته و اندوخته ها (سود سهمی) صورت می پذیرد.

سرمایه در گردش شرکت مثبت و نسبت بدهی ۵۴ درصد می باشد. در مجموع شرایط مالی شرکت مطلوب ارزیابی می شود.

بررسی پرتفوی سهام فارس

بر اساس آخرین گزارشات منتهی به ۳۱ اردیبهشت ماه ۱۴۰۰ ارزش تمام شده کل پرتفوی سهام شرکت مبلغ ۲۲۷۸۵ میلیارد تومان و  به دو بخش بورسی و غیر بورسی به شرح زیر قابل تقسیم است:

تحلیل جامع هلدینگ پتروشیمی فارس

 

این تحلیل در ۵۸ صفحه با فرمت PDF تقدیم سرمایه گذاران و علاقمندان می شود. شما می توانید قبل از خرید این محصول فهرست مطالب این تحلیل را  اینجا دانلود کنید.

۵ خرداد ماه ۱۴۰۰

‫۰/۵ ‫(۰ نظر)

توضیحات تکمیلی

اطلاعات بیشتر

در این تحلیل نماد فارس را به طور کامل مورد بررسی داده ایم. تمرکز ما بر روی شرکت های بزرگی مانند پتروشیمی بندرامام ،پتروشیمی گچساران ،پتروشیمی کاویان ، پالایشگاه گاز بیدبلند و سایر شرکت های غیربورسی این غول پتروشیمی بوده است. همچنین در این تحلیل شرکت های اثر گذار بر سودآوری و برآوردی از سود سال 1400 آن صورت گرفته است.

این تحلیل مشمول طرح تخفیف زمانی می باشد. بطوریکه با گذشت هر ماه از تاریخ تحلیل مبلغ یک میلیون تومان از قیمت آن کسر و در پایان ماه پنجم به مبلغ 500 هزار تومان می رسد.

در صورت بروزرسانی این تحلیل دانلود نسخه جدید آن برای خریداران قبلی این محصول کاملا رایگان می باشد.

دیدگاهها

هیچ دیدگاهی برای این محصول نوشته نشده است.

اولین نفری باشید که دیدگاهی را ارسال می کنید برای “تحلیل جامع و بنیادی هلدینگ خلیج فارس”
فهرست
error: Alert: Content is protected !!