توضیحات

 تحلیل بنیادی شرکت مهندسی ساختمان و تاسیسات راه آهن (بالاس)

مقدمه

در سال ۱۳۸۴ با تصویب ” قانون دسترسی آزاد به شبکه ریلی” خصوصی‌سازی در بخش ریلی نیز آغاز گردید. تا قبل از آن سرمایه‌گذاری در تمامی حوزه‌ها شامل زیربنا و ناوگان ریلی و همچنین تصدی عملیات اجرایی در کلیه بخش‌ها در اختیار دولت بود، عملاً بخش خصوصی سرمایه‌گذاری و مسئولیتی در حمل‌ و نقل ریلی نداشت. پس از سال ۸۴ دولت تصمیم به کوچک‌سازی بدنه خود گرفت بطوریکه ۱۶ هزار دستگاه از واگن های خود را به بخش خصوصی واگذار کرد ، همچنین بعضی از شرکت‌های وابسته به خود که کاملاً دولتی هم بودند را نیز به مرور به بخش خصوصی واگذار کرد. شرکت‌هایی همچون تراورس و بالاس جزو این دسته از شرکت‌ها بودند. در این دوره شرکت راه‌آهن به این جمع‌بندی رسیده بود که نیازی نیست خود تصدی برخی امور را که می‌توانند توسط بخش خصوصی انجام شوند بر عهده بگیرد و لذا برخی از کارهای اجرایی خود را نیز به پیمانکاران واگذار می‌کرد. کارهایی همچون تعمیرات و نگهداری خط و یا تعمیرات و نگهداری ناوگان اما مالکیت در کلیه حوزه‌ها کماکان متعلق به دولت بود.

شرکت بالاس از طریق فرابورس عرضه عمومی شد و مالکیت عمده سهام در اختیار شرکت های تابعه بانک مسکن درآمد و شرکت تراورس نیز به مجموعه شرکت های امیر منصور آریا واگذار گردید.

کلیات شرکت

شرکت مهندسی ساختمان و تاسیسات راه آهن (بالاس[۱]) در سال ۱۳۷۱ با نام اولیه ” راه آهن سنگ ” بعنوان زیر مجموعه شرکت مادر تخصصی راه آهن ج.ا.ا  و زیر نظر اداره بالاست راه آهن در شهرستان کرج تاسیس گردید. در سال ۱۳۸۱ به موجب مصوبات شورای عالی اداری کشوری وظایف نوسازی، بازسازی ، تعمیر و نگهداری ساختمان و تاسیسات برقی و مکانیکی راه آهن ج.ا.ا به همراه کلیه امکانات و تجهیزات حوزه ساختمان و تاسیسات راه آهن به این شرکت انتقال یافت.

متعاقبا در سال ۱۳۸۳ توسط دولت مشمول واگذاری گردید و اموال اداره بالاست که قبلا تحت اجاره شرکت بود تحت عنوان افزایش سرمایه منظور گردید. همچنین این شرکت در سال ۱۳۸۴ از محل تجدید ارزیابی دارایی های ثابت افزایش سرمایه داشته است.

آخرین سرمایه شرکت ۱۵ میلیارد تومان و ارزش بازار آن در تاریخ این تحلیل ۵۰۰ میلیارد تومان می باشد. همانطور که اشاره گردید ماهیت شرکت مهندسی و پیمانکاری بوده و در حوزه های ساختمان سازی، تعمیر و نگهداری ساختمان، احداث پل، زیرسازی و روسازی راه آهن در سراسر کشور فعالیت می کند.  همچنین این شرکت دارای گرید های مختلف مهندسی از قبیل : پایه یک راه و ترابری ، پایه سه ساختمان و ابنیه ، پایه چهار تاسیسات و تجهیزات ، پایه پنج نیرو ، پایه پنج آب از سازمان برنامه و بودجه می باشد.

سال مالی شرکت منتهی به ۲۹ اسفند ماه هر سال بوده و ۲۹۹  نفر پرسنل دارد.

سهام بالاس در دی ماه ۱۳۸۹ برای اولین بار در فرابورس معامله شد و در شهریور ماه سال ۱۳۹۱ عمده سهام شرکت(۶۸%) توسط گروه مالی بانک مسکن از دولت خریداری گردید. در حال حاضر ۵۴ درصد سهام در اختیار گروه مالی بانک مسکن و مابقی در اختیار سهامداران خرد می باشد.

نمودار زیر روند تغییرات ترکیب سهامداران شرکت را نشان می دهد.

تا قبل از عرضه عمده سهام در سال ۱۳۹۱ شرکت های گروه مالی مسکن ۱۷٫۶ درصد از سهام بالاس را در اختیار داشتند. پس از خصوصی سازی در سال ۱۳۹۱  ۶۸ درصد سهام دولت به شرکت های گروه مالی مسکن انتقال و با سایر سهام خریداری شده از بازار جمع سهام گروه مالی به ۸۸٫۲ درصد رسید. پس از آن درصد مالکیت گروه هر ساله کاهش و به میزان سهامداران خرد اضافه گردید. در حال حاضر شناوری سهم ۴۶ درصد و گروه مالی مسکن با ۵۴ درصد سهام تنها سهامدار عمده شرکت می باشد.