#حبندر  بازار پایه ج  ( بخش اول )
شرکت خدمات دریایی و کشتیرانی خط دریا بندر 

🔷 کلیات :سال ۱۳۷۹ تاسیس شد – آخرین سرمایه ۱۵٫۸ میلیارد تومن …

#حبندر  بازار پایه ج  ( بخش اول )
شرکت خدمات دریایی و کشتیرانی خط دریا بندر 

🔷 کلیات :سال ۱۳۷۹ تاسیس شد – آخرین سرمایه ۱۵٫۸ میلیارد تومن – ارزش بازار ۹۷ میلیاردتومن – حوزه فعالیت شامل خدمات لایروبی ، حمل و نقل دریایی و عملیات جستجو و نجات  – سهامدار عمده شرکت تایدواتر – تعداد پرسنل ۳۵۶ نفر – سال مالی ۲۹ اسفند ماه هر سال

🔷بررسی ترازنامه : آذر ۱۳۹۷
▪️جمع کل دارایی ها ۱۳۵ میلیارد تومن شامل :
طلب ۴۷ میلیارد تومن – حدود ۲۰ میلیارد تومن مربوط به شرکت فلات قاره هست – مابقی طلب از سایر و سپرده بیمه قراردادها
دارایی های ثابت ۶۹ میلیارد تومن – ۹۷ درصد از دارایی ها مربوط به شناورهاست.
▪️جمع بدهی ها ۱۱۸ میلیار تومن شامل :
بدهی ۴۶ میلیارد تومن – ۳۲ میلیارد تومن از بدهی ها مربوط به حتاید است.
وام  ۶۸ میلیارد تومن – عمدتا مربوط به مانده وام ارزی خرید ۲ فروند یدک کش از کشور چین (۷٫۵ میلیون دلار)
▪️ارزش ویژه ۱۸ میلیارد تومن شامل :
سرمایه ۱۵٫۸ میلیارد تومن
👈 فاقد سود انباشته
👈افزایش سرمایه از ۶۳۳۷۵ میلیون ریال به ۱۵۸۴۳۸ میلیون ریال در دی ماه ۱۳۹۶ اجرایی شد . مهلت حق تقدم ها  در فروردین ۱۳۹۷ تمام شد – حدود ۳۰ میلیون حق تقدم استفاده نشده باقی ماند که در آذر ۱۳۹۷ حراج شد و نهایتا افزایش سرمایه در ۲۲ دی ماه ۱۳۹۷ ثبت شد . ( فرایند افزایش سرمایه حدودا یک سال طول کشید)
👌 نسبت بدهی ۸۷ درصد که برای یک شرکت خدماتی پیمانکاری مناسب نیست .

🔵 بررسی دارایی های شرکت :
گفتیم ۹۷ درصد ارزش دفتری دارایی ها مربوط به شناورها و دارایی های مرتبط می باشد .در اینجا به بررسی این دارایی ها می پردازیم .

۱) شناور دریابندر ۱ :  ۱۹۰۰ اسب بخار قدرت دارد – کشور سازنده هند – سال ساخت ۱۹۹۸ – در حال حاضر این شناور تحت اجاره شرکت حتاید است.
۲) شناور دریابندر ۲ : ۱۷۰۰ اسب بخار قدرت دارد – کشور سازنده مالزی – سال ساخت ۲۰۰۸ –  این شناور در سال ۱۳۸۸ با مبلغ ۱٫۹ میلیارد تومن خریداری شد.
۳) شناور دریابندر ۳ و ۴ :  هر کدام ۵۳۰۰ اسب بخار قدرت دارند – کشور سازنده چین  – سال ساخت ۲۰۱۶ – این شناور ها بطور اجاره به شرط تملیک از شرکت BOSME چین با قیمت ۱۳ میلیون دلار در سال ۱۳۹۵ به شرح زیر خریداری شد:

بهای نقدی هر دو شناور ۱۳٫۰۰۰٫۰۰۰ دلار
بخش نقدی پرداختی شرکت ۲٫۶۰۰٫۰۰۰ دلار
مانده  ۱۰٫۴۰۰٫۰۰۰ دلار 👈 بصورت وام با  اقساط ۴ ساله (هر سه ماه یکبار) نرخ سود  ۸ درصد سالانه
هزینه بهره ۲٫۱۸۴٫۰۰۰ دلار

👈 طبق آخرین صورت های مالی مانده وام ارزی ۷٫۴۸۰٫۰۰۰ دلار می باشد . مانده وام بایستی تا ۱۳۹۹ تسویه گردد . بنابراین شرکت بایستی سالانه ۳ میلیون دلار اقساط بپردازد . نرخ ارز قابل دسترس شرکت دلار بازار آزاد است . بنابراین با فرض هر دلار ۱۴۰۰۰ تومن شرکت می بایست سالانه ۴۲ میلیارد تومن قسط بپردازد .
هر دو شناور دریابندر ۳ و ۴ از سال شهریور ۱۳۹۵ به مدت سه سال تحت اجاره شرکت فلات قاره بصورت ارزی می باشند . بدلیل عدم ارائه جدوال قرارداد هاتوسط شرکت جزئیات اجاره نامشخص می باشد . بنابر اطلاعات غیر رسمی قرارداد اجاره هر شناور در طول سه سال ۴ میلیون یورو ( هر دو ۸ میلیون یورو ) منعقد گردیده .
۴)شناور دریابندر ۵ : با نام یدک کش آتشخوار نیز شناخته می شود –  ۳۲۰۰ اسب بخار قدرت دارد – سال ساخت ۲۰۱۲ – حبندر این یدک کش را در سال ۱۳۹۱ برای شرکت در مناقصه شرکت فلات قاره با قیمت تمام شده ۸٫۵ میلیارد تومن ( با دلار ۲۴۶۰ تومنی به مبلغ ۳٫۵ میلیون دلار) خریداری کرد- این شناور در حال حاضر تحت اجاره شرکت حتاید بابت عملیات سالویج می باشد.
۵)شناور دریابندر ۶ : ۷۰۰ اسب بخار قدرت دارد – کشور سازنده ایران – سال ساخت ۱۳۹۶ – این شناور در سال ۱۳۹۶ به مبلغ ۳٫۲۵ میلیارد تومن جهت توسعه ناوگان لایروبی بنادر شمال خریداری گردید – محل فعلی بندر انزلی
۶) بارج نصر ۸۲۳ و نصر ۸۲۵ – ظرفیت هر بارج ۲۰۰۰ تن بصورت تخت – سال ساخت ۱۳۸۳ توسط شرکت کشتی سازی فراساحل ایران – بارج نصر ۸۲۳ تحت اجاره شرکت حتاید است.

#حبندر  بازار پایه ج  ( بخش دوم )
شرکت خدمات دریایی و کشتیرانی خط دریا بندر

🔷بررسی صورت سود و زیان :
▪️درآمد ها :
سال ۱۳۹۴ مبلغ ۱۳ میلیارد تومن
سال ۱۳۹۵ مبلغ ۲۹ میلیارد تومن
سال ۱۳۹۶ مبلغ ۵۴ میلیارد تومن
۹ ماهه سال ۱۳۹۷ مبلغ ۶۶ میلیارد تومن
👈 روند کاملا صعودی بدلیل افزایش حجم قراردادهای بلندمدت در سنوات قبل
▪️سود ناخالص :
سال ۱۳۹۴ مبلغ ۱٫۶ میلیارد تومن
سال ۱۳۹۵ مبلغ ۷٫۲ میلیارد تومن
سال ۱۳۹۶ مبلغ ۱۶ میلیارد تومن
۹ ماهه سال ۱۳۹۷ مبلغ ۲۶ میلیارد تومن
👈 روند کاملا صعودی
▪️سود عملیاتی :
سال ۱۳۹۴ مبلغ ۰٫۵ میلیارد تومن
سال ۱۳۹۵ مبلغ ۴٫۳ میلیارد تومن
سال ۱۳۹۶ مبلغ ۶٫۶ میلیارد تومن
۹ ماهه سال ۱۳۹۷ مبلغ  صفر
👈 توقف سود عملیاتی بدلیل زیان ناشی از افزایش نرخ ارز
▪️سود خالص :
سال ۱۳۹۴ مبلغ ۰٫۲ میلیارد تومن
سال ۱۳۹۵ مبلغ ۲٫۸ میلیارد تومن
سال ۱۳۹۶ مبلغ ۲٫۷ میلیارد تومن
۹ ماهه سال ۱۳۹۷ مبلغ ۱٫۷-  میلیارد تومن (زیان خالص)
👈 ضعف سود آوری بدلیل آسیب پذیری شرکت از نوسانات مثبت ارزی و تحمیل هزینه های مالی بدلیل ضعف نقدینگی.

⭕️نکته مهم : علی رغم توسعه ناوگان خدمات شرکت ، سود آوری افزایش نیافته که بدیل استفاده از اهرم بدهی ا
رزی در تامین منابع مالی بوده است . در صورت توقف روند صعودی نرخ ارز شرایط سود آوری در سال ۱۳۹۸ متعادل خواهد شد.

🔵 بررسی فعالیت های عملیاتی شرکت :
🔺 خدمات شرکت :خدمات به سه دسته کلی قابل تقسیم است :
۱) لایروبی
۲) حمل و نقل دریایی
۳) راهبری و جستجو و نجات (SAR)
👌در سنوات گذشته فعالیت اصلی شرکت بر خدمات بندری (بندر شهید رجایی) با محوریت شرکت حتاید متمرکز بود. از سال ۱۳۹۰ به تدریج با توسعه ناوگان شرکت از فعالیت های بندری کم و به فعالیت های حمل و نقلی افزوده شد . از سال ۱۳۹۳ به بعد شرکت فعالیت بندری ندارد.
👈 کلیه تجهیزات بندری شامل ۱۳ دستگاه کشنده تربرگ هلند ، ۸ دستگاه لیفتراک کوماتسو ژاپن ، ۱۵ دستگاه کفی کشنده داچ لانگا سریلانکا – جمعا به ارزش بهای تمام شده ۳ میلیارد تومن که در سال ۱۳۸۸ خریداری گردیده بود در سال ۱۳۹۲ به شرکت تاید واتر به ارزش ۵٫۶ میلیارد تومن واگذار و شرکت برای همیشه از خدمات بندری کنارگیری کرد.

🔺قراردادهای جاری :
بخش قراردادها کاملا غیر شفاف است . مطالب این بخش بر اساس اطلاعات منتشر شده از منابع مختلف گردآوری شده است :
۱) قرارداد اجاره دو فروند یدک کش دریابندر ۱ و ۲ به شرکت نفت فلات قاره از مرداد ماه ۱۳۹۵ تا شهریور ۱۳۹۸ به مدت ۳ سال به مبلغ ۸٫۷ میلیون یورو
👈 شرکت نفت فلات قاره جهت پشتیبانی از سکوهای بهره برداری نفت در خلیج فارس حدودا بین ۵۰ تا ۶۰ فروند شناور یدک احتیاج دارد که بخش عمده آنرا از شرکت های خارجی تامین کرده است . بنظر مشکلی برای تمدید این قرارداد در انتها نخواهد بود.

۲) قرارداد لایروبی بنادر شمال ایران با اداره بنادر استان گیلان به ارزش ۹۱ میلیارد تومن در خرداد ۱۳۹۵ تا اردیبهشت ۱۴۰۰ به مدت ۵ سال .
👈 پیمانکار قبلی شرکت نگین سبز خاورمیانه بود که بدیل ضعف نقدینگی و مشکلات مالی که صلاحیت لازم برای شرکت در مناقصه را پیدا نکرد. بنابراین حبندر توانست جایگزین نگین شود.
عملیات لایروبی توسط شناور های لایروب متعلق به سازمان بنادر انجام می شود . شناورهای مورد استفاده شامل :
لایروب ارس  مستقر در بندر نوشهر
لایروب خزر مستقر در بندر امیر آباد
لایروب یاسین مستقر در بندر انزلی
و لایروب شهید رشیدی
👌 یکی از عوامل رسوب سواحل وقوع سیلاب های فصلی می باشد که بنظر با وقوع شرایط آب و هوایی سال جاری (سیل )مقادیر زیادی گل و لای ایجاد گردیده باشد که منجر به افزایش رسوب خواهد شد.

۳) قرارداد اجرای عملیات لایروبی احداثی بندر انزلی با اداره بنادر استان گیلان به مبلغ ۱۵ میلیارد تومن در خرداد ۱۳۹۶ تا خرداد ۱۳۹۸ به مدت ۲ سال . تجهیزات اجرایی این قرارداد نیز همان لایروب های قرارداد بنادر شمال می باشد.

۴) قرارداد راهبری ، تعمییر نگهداری ۶ فروند شناور جستجو و نجات (SAR) بندر امام خمینی با اداره بنادر استان خوزستان به مبلغ ۲۶ میلیارد تومن از دی ماه ۱۳۹۶ تا دی ۱۳۹۹ به مدت ۳ سال

۵) قرارداد راهبری و تعمیرات و نگهداری شناورهای جست و جو و نجات دریایی بندر امیرآباد به مبلغ ۴٫۶ میلیارد تومن

۶) حق بهره بردای از شناور یدک کش دریابندر ۱ و بارج نصر ۸۲۳ با شرکت تاید واتر به مبلغ ۵۰۰ میلیون تومن

۷) حق بهره برداری از شناور یدک کش دریابندر ۵ برای پروژه سالویج با شرکت تاید واتر به مبلغ ۶۸۰۰ درهم روزانه

#حبندر  بازار پایه ج  ( بخش سوم )
شرکت خدمات دریایی و کشتیرانی خط دریا بندر

🔺ترکیب درآمد ها :
▪️سال ۱۳۹۷ :
پروژه های لایروبی  ۳۹ درصد
حمل و نقل دریایی ۴۵ درصد
راهبری و جستجو و نجات  ۱۵ درصد
▪️سال ۱۳۹۶ :
پروژه های لایروبی  ۵۳ درصد
حمل و نقل دریایی ۲۹ درصد
راهبری و جستجو و نجات  ۱۸ درصد
👈 توضیح : قراردادهای پروژه های لایروبی ریالی و پروژه های حمل و نقلی (اجاره شناورها) ارزی می باشد. به همین دلیل با توجه به جهش نرخ ارز در سال ۱۳۹۷ سهم حمل و نقل دریایی از ۲۹ درصد به ۴۵ درصد افزایش یافت .

🔺 ترکیب هزینه ها :
حقوق و دستمزد ۲۸ درصد
سربار  ۷۲ درصد (شامل استهلاک ، لوازم یدکی ، تعمیر نگهداری و … )
👈 به دلیل ریالی بودن هزینه ها ترکیب هزینه ها تفاوتی با سال قبل ندارد.

🔺مشتریان عمده : ۵ شرکت سهم ۸۵ درصدی در ایجاد درآمدهای شرکت دارند :
۱)شرکت نفت فلات قاره  ۴۳ درصد
۲)اداره بنادر گیلان  ۹ درصد
۳)اداره بنادر خوزستان  ۱۳ درصد
۴)شرکت کشتیرانی شمیم دریای خزر ۱۰ درصد
۵)شرکت کشتیرانی دریای خزر ۱۰ درصد
👈 با ورود دو فروند یدک کش چند منظوره در سال ۱۳۹۵ به ناوگان شرکت ، شرکت نفت فلات قاره به مشتری اصلی شرکت تبدیل شد.
👈در مرداد ماه سال ۱۳۹۶ شناورهای دریابندر۱ و ۲ و هر دو بارج نصر  برای فروش آگهی می شوند که البته نتیجه ای نداشت . بنظر سیاست شرکت فروش شناورهای قدیمی و جایگزین با شناورهای جدید جهت توسعه بخش حمل و نقل دریایی می باشد.

🔵 ارزش گذاری دارایی های شرکت :
با توجه به اینکه حبندر فاقد هر گونه ملک و املاک می باشد و ۹۷ درصد دارایی ها را شناورها تشکیل می دهند بنابراین به ارزیابی شناورها می پردازیم :
👈 روش کار : بر اساس بهای تمام شده ریالی در زمان تحصیل دارایی و نرخ دلار آن زمان قیمت دلاری را محاسبه و سپس پس از کسر استهلاک و کاهش ارزش بر اساس دلار روز قیمت گذاری می کنیم :
۱) شناور دریابندر ۱ و بارج های نصر : این شناورها در سال های ابتدای تاسیس شرکت ( بین ۱۳۸۰ تا ۱۳۸۴) خریداری شدند و آمار تفکیکی از آنها موجود نیست
. جمع سه قلم فوق ۲٫۳ میلیارد تومن می باشد . با فرض نرخ دلار ۹۰۰ تومنی حدودا ۲۵۰۰٫۰۰۰ دلار در آن زمان قیمت داشتند.
۲) شناور دریابندر ۲ : این شناور در سال ۱۳۸۸ با قیمت ۱٫۹ میلیارد تومن خریداری شد . با فرض دلار ۱۰۰۰ تومنی حدودا ۱٫۹ میلیون دلار قیمت گذاری می شود.
۳) شناور دریابندر ۳ و ۴: این دو شناور در سال ۱۳۹۵ با ارزش نقدی ۱۳ میلیون دلار خریداری گردید . که همین ارزش را ملاک محاسبات بعدی قرار می دهیم.
۴) شناور دریابندر ۵ : این شناور در سال ۱۳۹۱ با قیمت ۸٫۵ میلیارد تومن خریداری شد . با فرض دلار ۲۴۶۰ تومنی قیمت آن حدودا ۳٫۵ میلیون دلار برآورد می گردد .
۵) شناور دریابندر ۶ : این شناور در سال ۱۳۹۶ با قیمت ۳٫۲ میلیارد تومن خریداری شد. با فرض دلار ۴۵۰۰ تومنی قیمت آن حدودا ۷۲۰٫۰۰۰ دلار برآورد می گردد .

👈 محاسبات استهلاک :  ارزش اسقاط هر شناور را ۲۰ درصد ارزش آن در نظر می گیریم و مابقی را طی ۱۲ سال مستهلک می  کنیم :
👈👈 برای جزئیات بیشتر به تصویر محاسبات مراجعه کنید .
🔸با کسر استهلاک ارزش دارایی ها به شرح ذیل می باشد :
۱) شناور دریابندر ۱ و بارج های نصر : ۵۰۰٫۰۰۰ دلار
۲) شناور دریابندر ۲ : ۶۳۳۰۰۰ دلار
۳) شناور دریابندر ۳ و ۴ : ۱۰٫۴۰۰٫۰۰۰ دلار
۴) شناور دریابندر ۵ : ۲۱۰۰٫۰۰۰ دلار
۵) شناور دریابندر ۶: ۶۶۲۰۰۰ دلار
♣️جمع کل ارزش دلاری شناور های فوق ۱۴٫۲۹۵٫۰۰۰ دلار با فرض دلار ۱۰ هزار تومن کل دارایی ها شرکت حدودا ۱۴۳ میلیارد تومن ارزش دارد .
👈 با دلار ۱۴۰۰۰ تومن به عدد ۲۰۰ میلیارد تومن می رسیم.

🔷 محاسبات ناو شرکت :
با ارزش گذاری دارایی ها ناو شرکت به راحتی محاسبه می گردد : ترازنامه منتهی به آذر ۹۷ را ملاک محاسبات قرار می دهیم :
ارزش دارایی ها  ۱۴۳ میلیارد تومن
ارزش دفتری شناور ها  ۶۹ میلیارد تومن
مازاد ۷۴ میلیارد تومن
ارزش ویژه  ۱۷ میلیارد تومن
♣️جمع کل ۹۱ میلیارد تومن . با تقسیم ناو به تعداد سهام (۱۵۸٫۴ میلیون سهم) NAV هر سهم برابر با 👈👈 ۵۷۵ تومن . قیمت فعلی سهم محدوده ۶۰۰ تومن .
👈 با توجه به اینکه دلار بازار در محدوده ۱۴۰۰۰ تومن می باشد .لذا قیمت ۶۰۰ تومن با شرایط فعلی قابل توجیه است . با توجه به نرخ دلار ناو تغییر می یابد.
👈با دلار ۱۴۰۰۰ تومن ناو هر سهم به  ۹۳۴ تومن می رسد.

#حبندر  بازار پایه ج  ( بخش چهارم – نهایی)
شرکت خدمات دریایی و کشتیرانی خط دریا بندر

🔷 برآورد سود سال ۱۳۹۸ : (خوشبینانه)
🔺 مفروضات :
تکرار درآمد سال ۱۳۹۷ برای سال ۱۳۹۸ با نرخ رشد ۱۰ درصد
نرخ سود ناخالص به فروش ۳۰ درصد
نرخ دلار برای سال ۱۳۹۸ ثابت است.
هزینه های حقوق و دستمزد ۲۵ درصد افزایش
ثبات هزینه های مالی با فرض وصول طلب های ارزی از شرکت فلات قاره .

🔺 محاسبات :
درآمد عملیاتی  ۹۷  میلیارد تومن
سود ناخالص  ۲۹ میلیارد تومن
هزینه های عمومی اداری  ۳٫۵ میلیارد تومن
هزینه های مالی ۶٫۵ میلیارد تومن
سود قبل از مالیات  ۱۹ میلیارد تومن
مالیات ۳٫۵ میلیارد تومن
♣️سود خالص ۱۵٫۵ ملیارد تومن . تقسیم بر تعداد سهام (۱۵۸٫۴ میلیون سهم) EPS برابر با 👈👈 ۹۸ تومن .قیمت فعلی ۶۱۵ تومن که به پی یی تحلیلی ۶٫۳ مرتبه می رسیم.

⭕️ دلار شمشیر دو لبه :
از نگاه سود آوری هر گونه کاهش نرخ دلار زیر ۱۰۶۰۰ تومان منجر به افزایش سایر درآمدهای عملیاتی خواهد شد.
از نگاه ارزش گذاری هر گونه کاهش در نرخ دلار باعث کاهش در ارزش ناو برآوردی می گردد.
از نظر سرمایه گذاری دیدگاه افزایش سودآوری ارجح تر است.

🔷 بررسی روند قیمت سهم :
اولین بار در شهریور ماه ۱۳۹۳ با قیمت ۱۲۷ تومن در بازار توافقی کشف قیمت شد.با معاملات کم حجم در مدت کوتاهی تا قیمت های ۱۰۰۰ تومن هم صعود کرد . بعد از اصلاح عمیق تا محدوده ۱۸۰ تومن طی سال های ۹۴ و ۹۵ با روندی ملایم از سطح ۱۸۰ تومن تا ۳۲۰ تومن در اواخر سال ۱۳۹۵ رشد کرد . انتشار اخبار مربوط به برنده شدن در مناقصه لایروبی شمال و همچنین تحویل دو فروند شناور یدک کش باعث شد قیمت ظرف مدت کوتاهی (اسفند ۹۵ تا اواخر فروردین ۹۶)تا سطح ۶۵۰ تومن ( بازدهی بیش از ۱۰۰ درضد) رشد کند .
فاز اصلاحی از اواخر فروردین ۹۶ بعد از رشد قابل ملاحظه سهم از ۶۵۰ تومن شروع و تا دی ماه ۹۶ قبل از افزایش سرمایه ۱۵۰ درصدی از آورده ادامه و نهایتا با قیمت ۴۰۰ تومن وارد مجمع افزایش سرمایه شد. بعد از افزایش سرمایه با قیمت ۲۷۰ تومن باز و ادامه روند اصلاحی تا کف ۱۹۰ تومن در مرداد ۱۳۹۷ ادامه یافت . در تابستان ۹۷ همزمان با هیجانات بورس و تب افزایش نرخ دلار قیمت وارد فاز صعودی و تا ۱۰ مهر ماه به نقطه ۶۶۰ تومن رسید. مجددا وارد موج اصلاحی شد و کف ۳۵۰ تومن در اسفند ماه ۹۷ لمس شد. از دلایل این نزول انتشار گزارش ۶ ماهه و ثبت زیان سنگین از محل تسعیر ارز بود . که خوشبختانه این رویه مورد نظر حسابرس شرکت نبود و گزارش حسابرسی مردود اعلام شد.شرکت مجبور شد از موضع خود عقب نشینی و بخشی از زیان را به حساب دارایی منتقل و صورت سود و زیان ۹ ماهه را اصلاح کند.
در اوایل اردیبهشت سال ۱۳۹۸ مجددا استارت صعودی سهم از ۴۰۰ تومن زده شد و در حال حاضر در محدوده ۶۱۵ تومن در نوسان است.

🔴👈👈 جمع بندی : حبندر شرکتی در مقیاس کوچک با سرمایه ۱۵ میلیارد ی که توانست در سنوات گذشته اقدامات بسیار خوبی انجام دهد. استقلال درآمد زایی ( از حتاید)، تجهیز ناوگان دریایی و حضور قدرتمند در مناقصات بنادر باعث گردید که این شرکت از سال ۱۳۹۵ آهنگ رشد به خود بگیرد و ارزش شرکت تا ۱۵ برابر رشد کند.فاینانس ارزی خرید دو فروند شناور در
سال ۱۳۹۵ که نقطه قوت شرکت بود  با تلاطمات ارزی در سال ۹۷ به نقطه ضعف شرکت تبدیل شد و  شرکت را از اهداف سودآوری دور کرد . طبق محاسبات ما در صورت تثبیت نرخ ارز در سال ۹۸ شرکت توان سودآوردی ۹۸ تومن برای هر سهم دارد .
ارزش روز شناورها با دلار ۱۰ تا ۱۴ هزار تومن بین  ۱۴۲ تا ۲۰۰ میلیارد تومن برآورد شد . همچنین ناو کل شرکت بین ۹۱  تا ۱۴۹ میلیارد تومن و به ازای هر سهم ۵۷۵ تا ۹۴۰ تومن محاسبه گردید.با توجه به ناو برآوردی سرمایه گذاری در محدوده ۷۰ تا ۸۰ درصد  میانگین ناو مناسب است.
👈 توجه : شرایط ریسک بازار پایه ج در نظر گرفته شود.

۹۸/۰۳/۰۷

برچسب‌ها: حبندر

برای نوشتن دیدگاه باید وارد بشوید.
فهرست