صنایع فولاد آلیاژی یزد (فولای)

کلیات 

شرکت صنایع فولاد آلیاژی یزد در سال ۱۳۶۹ تاسیس شد. آخرین سرمایه ثبت شده ۱۳٫۴ میلیارد تومان . محصولات شرکت شامل انواع قطعات و مقاطع آماده سازی شده فولاد برای صنایع خودرو سازی ، ماشین سازی ، نظامی و… . سال مالی ۲۹ اسفند هر سال . تعداد پرسنل ۴۴ نفر . یک شرکت فرعی دارد که در مرحله قبل از بهره برداری و متوقف می باشد. سهامداران عموما اشخاص حقیقی زیر ۳ درصد. ارزش بازار ۶۸۰ میلیارد تومان

بررسی ترازنامه

در تاریخ  ۳۰ آذر ماه ۱۳۹۹

  • جمع کل دارایی ها ۱۳۱ میلیارد تومان شامل سرمایه گذاری در سهام ۲۲ ، طلب ۷۲  و موجودی مواد و کالا ۳۰ میلیارد تومان
  • جمع کل بدهی ها ۷۱ میلیارد تومان عمدتا پیش دریافت ۳۸ وام ۸ میلیارد تومان
  • ارزش ویژه ۶۱ میلیارد تومان شامل سرمایه ۱۳٫۴ و سود انباشته ۴۶ میلیارد تومان

نکته : بهای تمام شده کل دارایی های ثابت کارخانه مبلغ ۳٫۲ میلیارد تومن که پس از کسر استهلاک می شود ۱٫۱ میلیارد تومن.باتوجه به اینکه شرکت در سال تا ۱۰۰ میلیارد تومن درآمدعملیاتی خواهد داشت لذا ارزش روز دارایی بمراتب بیش از ارزش دفتری هست .(لزوم انجام تجدید ارزیابی دارایی ها ثابت).

بررسی صورت سود و زیان

روند سرفصل های اصلی صورت سود و زیان به شرح ذیل :

فروش

  • سال ۹۴ مبلغ ۴۶
  • سال ۹۵ مبلغ ۴۸
  • سال ۹۶ مبلغ ۶۴
  • و ۶ ماهه سال ۹۷ مبلغ ۴۳ میلیارد تومن .و ۹ ماهه ۸۰

سود ناخالص

  • سال ۹۴ مبلغ ۳٫۸
  • سال ۹۵ مبلغ ۴۸
  • سال ۹۶ مبلغ ۵٫۶
  • و ۶ ماهه سال ۹۷ مبلغ ۳٫۸ میلیارد تومن .

سود عملیاتی

  • سال ۹۴ مبلغ ۳
  • سال ۹۵ مبلغ ۳٫۴
  • سال ۹۶ مبلغ ۵
  • و ۶ ماهه سال ۹۷ مبلغ ۳٫۴ میلیارد تومن .

سود خالص

  • سال ۹۴ مبلغ ۵
  • سال ۹۵ مبلغ ۰٫۸
  • سال ۹۶ مبلغ ۳ زیان
  • و ۶ ماهه سال ۹۷ مبلغ ۲ میلیارد تومن

فولای اساسا شرکت سودهی هست چون بصورت کارمزدی کار می کنه.مشتریان ثابت داره. سال ۹۶ بدلیل فعالیت در بازار بورس ضرر کرده (زیان غیر عملیاتی) همین موضوع باعث شد نتیجه عملکرد سال ۹۶ زیان بشه.
بدلیل استفاده از اهم وام بانکی رقم هزینه مالی در صورت سود و زیان حدودا سالی ۲ تا ۳ میلیارد تومن هست.

شرکت های تابعه و وابسته فولا آلیاژی یزد

۱- شرکت گسترش فولاد سیلندر : طبق تعریف پروژه مقرر بود در این شرکت سیلندر CNG تولید بشه که بدلیل تحریم ها و عدم امکان انتقال تکنولوژی طرح از سال ۹۴ متوقف شده. ۸۰ درصد سهام این شرکت در خرداد ماه ۱۳۹۹ به ارزش ۶٫۴ میلیارد تومان واگذار گردید.
۲-شرکت مفتول کاران یزد : طرح ۴۰۰٫۰۰۰ تنی نورد . با سرمایه ثبتی ۱۰ میلیارد تومان – بودجه این طرح ۲۵ میلیون یورو بعلاوه ۱۳۷ میلیارد تومان هست که تا پایان شهریور ۱۱ درصد پیشرفت ریالی و طبق گزارش مالی ۵۰ درصد فیزیکی دارد . طبق گزارشات مالی طرح بدلیل عدم تخصیص ارز از سال ۱۳۹۶ متوقف می باشد.

بررسی وضعیت تولید فولای

🔺واحد های تولیدی شرکت

شرکت فولاد آلیاژی یزد  ۴ واحد تولیدی داره که هر کدام در یک سال متفاوت ایجاد شده است .
۱- واحد کشش در سال ۱۳۸۰ با ظرفیت ۳۵۰۰ تن به بهره برداری رسید. مواد اولیه میلگرد ۱۲ تا ۶۰ و محصول نهایی میلگرد کشش شده
۲- واحد پیلینگ Peeling(پوسته برداری) در سال ۱۳۸۵ به بهره برداری سرسید. مواد اولیه میلگرد سایر ۲۰ تا ۵۰ و محصول نهایی میلگرد پیلینگ شده
۳- واحد تابگیری Straightening در سال ۱۳۸۷ با ظرفیت ۵۰٫۰۰۰ تن به بهره برداری رسید. محصول تولیدی این واحد، میلگرد تابگیری شده از سایز ۱۰ تا ۲۰۰ میلیمتر می باشد.
۴-واحد تست و بازرسی در سال ۱۳۸۹ جهت تست مقاطع گرد با ظرفیت ۲۵۰۰۰ تن در سال به بهره برداری رسید.محصولات تولیدی این واحد، میلگرد تست شده از سایز ۲۰ تا ۲۰۰ میلیمتر می باشد.

🔺محصولات

محصولات فولای شامل انواع میلگرد (تابگیری شده ، کشیده شده ، پولیش شده ، تست شده، پیل شده) ، تسمه و چهارگوش هست لیکن شرکت در گزارشات در سه طبقه کلی یه شرح زیر تقسیم بندی کرده :
۱- محصولات تابگیری شده و تست ابعاد
۲-محصولات تمام کاری شده
۳-ارائه خدمات

🔺ظرفیت اسمی تولید

۱- محصولات تابگیری شده و تست ابعاد ۱۵۰۰۰ تن
۲-محصولات تمام کاری شده ۸۰۰۰ تن
۳-ارائه خدمات ۷۰۰۰ تن

🔺مقادیر تولید

شرح واحد ظرفیت اسمی ۱۳۹۵ ۱۳۹۶ ۱۳۹۷ ۱۳۹۸ ۱۳۹۹
محصولات تابگیری شده تن ۱۵,۰۰۰ ۱۲,۸۴۰ ۱۵,۱۳۹ ۱۶,۸۴۰ ۱۶,۸۵۱ ۱۹,۷۹۲
محصولات تمام کاری شده تن ۸,۰۰۰ ۳,۵۱۳ ۲,۹۹۲ ۲,۵۶۲ ۲,۸۲۷ ۴,۶۲۵
ارائه خدمات تن ۷,۰۰۰ ۱,۷۴۷ ۱,۳۲۰ ۱,۷۰۶ ۱,۴۶۹ ۱,۵۴۲
جمع ۳۰,۰۰۰ ۱۸,۱۰۰ ۱۹,۴۵۱ ۲۱,۱۰۸ ۲۱,۱۴۷ ۲۵,۹۵۹

🔺نرخ های فروش

۱- محصولات تابگیری شده و تست ابعاد هر تن ۵٫۱ میلیون تومن ۵۷ درصد افزایش نسبت به سال قبل (۳٫۲۵میلیون تومن )
۲-محصولات تمام کاری شده هر تن ۶٫۶ میلیون تومن ۴۴ درصد افزایش نسبت به سال قبل (۴٫۵۷ میلیون تومن )
۳-ارائه خدمات هر تن۵۱۰ هزار تومن ۲۴ درصد افزایش نسبت به سال قبل (۴۱۰ هزار تومن )
👌نکته : شرکت امسال هم به لحاظ مقداری و هم ریالی افزایش داشته که همین موضوع باعث شده فروش ۹ ماهه به ۸۰ میلیارد تومن (سال قبل ۹ ماهه ۴۳ میلیارد تومن بود) برسه یعنی👈👈 ۸۶ درصد افزایش نسبت به پارسال.

برآورد سود سال ۱۳۹۷ فولای

فروش کل سال ۹۷ با فرض تکرار فروش آذر ماه برای باقیمانده سال برابر با ۸۰ + ۳۶ 👈👈۱۱۶ میلیارد تومن
سود ناخالص بر اساس رویه گذشته شرکت نسبت سودناخالص به فروش حدودا ۸ درصد برابر با 👈👈 ۹٫۳ میلیارد تومن
هزینه های عمومی اداری دو برابر هزینه ۶ ماهه اول برابر با👈👈 ۰٫۷ میلیارد تومن
هزینه های مالی دو برابر هزینه مالی ۶ ماهه اول برابر با👈👈 ۱٫۹ میلیارد تومن
سود عملیاتی برابر با 👈👈 ۶٫۷ میلیارد تومن
مالیات برابر با 👈👈 ۱٫۳ میلیارد تومن
♣️سود خالص سال ۱۳۹۷ برابر با 👈👈 ۵٫۴ میلیارد تومن . بعبارتی EPS امسال می شود ۴۰ تومن خالص.

بررسی روند قیمتی سهم فولای

بعد از افزایش سرمایه ۷۸ درصد در اواخر سال ۱۳۹۴ از اوایل سال ۱۳۹۵ روند قیمت سهم دریک کانال با کف ۲۲۰ و سقف ۳۲۰ تومن قرار گرفت . از شهریور سال ۹۵ همزمان با گزارش زیان ناشی از فعالیت های غیر عملیاتی کف حمایتی ۲۲۰ شکسته و قیمت تا ۱۳۵ تومن در اردیبهشت ۹۷ سقوط کرد.بعد از برگشت شرکت به روال جریان عادی خود گزارشات عملکردی مناسب در سال ۹۷ باعث شد روند صعودی سهم تا خط مقاومت ۲۲۰ شکل بگیره . مقاومت ۲۲۰ تومن در فضای مناسب بازار در شهریور ماه شکسته شد و سهم تا سقف هیجانی ۳۷۵ تومن بالا رفت و مجدد همراه با اصلاح کلی بازار از مهر ماه تا محدوده ۲۴۰ تومن اصلاح و مجددا در مسیر رشد تا قیمت فعلی در ۲۹۵ تومن رسید.

جمع بندی

ارزیابی شرایط بنیادی سهم نه در سطح عالی و نه ضعیف بلکه بگونه ی هست که همواره سود ثابتی در محدوده ۵ درصد مبلغ درآمدهای عملیاتی حاصل می گردد .از نکات منفی سهم نداشتن چشم انداز توسعه ای بدلیل متوقف شدن پروژه های آتی می باشد.بنظر می رسد ارزش بازار سهم متناسب با فاند شرکت بوده (رشد ۱۰۰ درصدی نسبت به اردیبهشت ماه )بنابراین برای عبور از قیمت های فعلی نیاز به انتشار اخبار فاند قوی تری می باشد.(از قبیل افزایش سرمایه از محل تجدید ارزیابی).
۹۷/۱۰/۰۹

‫۰/۵ ‫(۰ نظر)
برای نوشتن دیدگاه باید وارد بشوید.
فهرست
error: Alert: Content is protected !!