#شکام
شرکت صنایع شیمیایی کیمیاگران امروز

🔷کلیات:
سال ۱۳۷۴ تاسیس شده . شرکت کاملا خصوصی متعلق به خانواده آقای موسوی . صنعت میاندستی صنایع شیمیایی فعال هست . کاملا دانش بنیان هست . کارش تولید مواد اولیه برای سایر شرکت هاست . تنوع محصولات زیادی داره از ماده اولیه ضد یخ ماشین بگیر تا ماده اولیه شوینده ها و مواد اولیه آنتی بیوتیک های قوی و مسکن های ضد درد و آسپرین و… برخی محصولاتش کاملا انحصاری هست و رقیب داخلی نداره .
آخرین سرمایه شرکت ۴۰۰ میلیارد تومن و مارکتش ۲٫۸ همت هست. پارسال شهریور ماه (۱۴۰۰)روی ۲۰۰۰ تومن عرضه اولیه شد تا ۳۷۰۰ هم رفت و بعدش تو فاز نزولی افتاد البته یه افزایش سرمایه از انباشته داده و قیمتش تعدیل شده اما بخوایم به قبل قیاس بگیریم میشه گفت الان روی ۳۱۰۰ تومن هست. (قیمت تعدیل شده ۶۹۰ تومن)

👈شکام چون سهم بنیادی بوده تحلیل راجع بهش زیاد شده اما متاسفانه تحلیل ها همه جدولی ، خشک و بی روح و اغلب کپی برداری از امید نامه شرکت هست و متاسفانه نتونسته ماهیت واقعی شرکت رو به مخاطب منتقل کنه .

سال مالی شرکت ۲۹ اسفند ماه هر سال
آخرین تعداد پرسنل ۲۸۰ نفر سال قبل ۲۳۶ نفر پرسنل داشت و سال قبل ترش ۱۸۵ نفر همانطور که قبلا هم گفتم شرکت کاملا خصوصیه و رشد پرسنل دلایل بنیادی داره تا اشتغال دستوری

کارخانه در شازند اراک در ناحیه صنعتی شهید بابایی واقع شده . نزدیک پتروشیمی اراک هست . چرا که بخشی از خوراک شرکت از #شاراک تامین می شه . حدودا ۱۵۶ هزار متر مربع زمین در اختیار شرکت هست که ۱۲۷ هزار مترش سند اوقافی داره و بقیه سند رسمی
دفتر مرکزی شرکت هم در تهران واقع شده یه ساختمان ۵ طبقه در خیابان سهروردی خ هویزه غربی هر طبقه ۲۰۳ متر و طبقه همکف ۲۷۶ متر تجاری
پنج واحد آپارتمان دیگه هم تو کرج و تهران داره که اجاره داده

یه شرکت فرعی و یک شرکت وابسته هم داره که هر دو اینا تو صنعت دارو سازی فعال هستند و البته باز هم مثل خود شکام خاص هستند که راجع بهشون صحبت می کنیم.

🔷قبل از اینکه بریم سراغ ترازنامه بهتره کمی راجع به گذشته شرکت و نوع صنعت و محصولاتش صحبت کنیم:
🔺شکام سال ۱۳۷۴ تاسیس شده و اولین فاز تولیدیش سال ۱۳۷۶ به بهره برداری رسید( واحد اتوکسیلات مربوط به تولید مواد اولیه شوینده ها) و بعد از اون هر چند سال یکبار یه خط تولیدی جدید بهش اضافه شده تا به الان
▪️سال ۱۳۷۴ – تاسیس
▪️سال ۱۳۷۶ – بهره برداری از واحد اتوکسیلات ( تولید مواد اولیه شوینده ها و مواد اولیه دارویی بنام پلی اتیلن گلایکول)
▪️سال ۱۳۸۷ -بهره برداری از واحد مترونیدازول ( آنتی بیوتیک قوی برای درمان عفونت ها) تولید انحصاری این محصول در ایران در اختیار شکام هست و به گفته خود شرکت یکی از ۴ تولید کننده در جهان محسوب میشه
▪️سال ۱۳۹۴ – بهره برداری از واحد مونو پروپیلن گلایکول به اختصار MPG گفته میشه . این محصول بعنوان نگهداره رطوبت در صنایع دارویی و غذایی مصرف میشه – شکام تنها تولید کننده این محصول در ایران محسوب میشه
▪️سال ۱۳۹۸ – بهره برداری از واحد خالص سازی اتیلن گلایکول ها به اختصار PEG- خوراک این واحد در واقع اتیلن گلایکول هست که از شرکت های پتروشیمی تهیه میشه و در اینجا فرآیند خالص سازی صورت می گیره . خروجی های این واحد منو اتیلن گلایکول MEG ، دی اتیلن گلایکول DEG و تری اتیلن گلایکول TEG هست که MEG برای تولید ضد یخ و دو تای دیگه برای صنعت رزین سازی کاربرد داره
▪️سال ۱۳۹۹ – بهره برداری از واحد گلیسیرین دارویی
▪️سال ۱۳۹۹ – بهره برداری از واحد استامینوفن – در این واحد ماده موثره استامینوفن تولید و به شرکت های دارویی عرضه میشه ظرفیت ۱۳۰۰ تن و مهمترین رقیب شرکت #دتماد هست با ۳۵۰۰ تن تولید
▪️سال ۱۴۰۰ – بهره برداری از واحد آسپرین با ظرفیت ۳۰۰ تن – تنها رقیب شرکت #دتماد هست با ظرفیت ۳۰۰ تن
▪️سال۱۴۰۱ – بهره برداری از واحد متفورمین ( داروی دیابت) با ظرفیت ۶۰۰ تن در سال

🔺طرح های آتی :
▪️سال ۱۴۰۱ – احتمال زیاد تا آخر سال واحد پارا آمینو فنول PAP افتتاح میشه – و شکام تنها تولید کننده این ماده پر مصرف در ایران میشه . الان شرکت تولید کننده ماده موثره استامینوفن هست مواد اولیه تماما از چین و هند وارد میشه با افتتاح این واحد به ظرفیت ۴۰۰۰ تن شرکت خودش تامین کننده ماده اولیه میشه و مازاد رو می تونه به بقیه شرکت های دارویی عرضه کنه و حتی این پتانسیل هم برای شرکت ایجاد بشه که ظرفیت تولید استامینوفن خودش رو افزایش بده و ارزش افزوده بیشتری عاید شرکت بشه.
▪️سال ۱۴۰۲ – طرح استامینوفن DC- این طرح در واقع همون استامینوفن فرآوری شده محسوب میشه مثل استامینوفن کدیئن دار یا کافئین دار و امثالهم – ارزش افزوده بییشتری داره و از آنجایی که خود شکام تولید کننده اصلی استامینوفن هست این طرح می تونه تکیمل زنجیره ارزش براش باشه
▪️سال ۱۴۰۲ – مفنامیک اسید – یه داروی ضد التهاب و درد محسوب میشه – در حال حاضر در ایران تولید نمیشه و شکام می تونه اولین شرکت تولید کننده این محصول در ایران باشه – ظرفیت ۲۵۰ تن
▪️سال ۱۴۰۳- پارا نیترو کلروبنزن – در واقع ماده اولیه طرح PAP محسوب میشه و شکام مجدد داره زنیجره ارزش خودش رو با تولید این محصول گسترش میده

یک سری طرح ها هم هستند که در مرحله مطالعاتی یا مقدماتی هستند و شرکت با توجه به توانمندی که در تحقیق و توسعه داره می تونه با توجه به تقاضای بازار برای اجرا تولید برنامه ریزی کنه مثل داروی اولیه کرونا که شرکت بهش دست پیدا کرده و گواهینامه ها و مجوز های رسمیش رو هم اخذ کرده .

خب تا اینجای کار دیدیم که شرکت از بدو تاسیس چطور روند فعالیتش رو گسترش داده و سال به سال به سبد محصولاتش اضافه کرده . نتیجه این رویه رو بعدا در رشد سودآوری ریالی و حتی دلاری شرکت بررسی می کنیم . البته توسعه شرکت فقط به صورت داخلی نبوده بلکه مدیریت شکام با خرید سهام شرکت های دانش بنیان دارویی مثل پرند دارو که تولید کننده دارو های نارکوتیک (مخدر) هست و شرکت فرآیند شیمی حکیم (تولید کننده مواد موثره دارویی) در سال های ۱۴۰۰ و ۱۴۰۱ فعالیت های تجاری خودش رو از این طریق هم گسترش داده.
از روند بالا میشه متوجه شد که گرایش شرکت به سمت توسعه محصولات دارویی هست برای اینکه متوجه بشیم شکام کجای صنعت دارویی قرار داره بیشتر بحث می کنیم:
فرآیند صنعت دارویی رو به چند مرحله تقسیم می کنیم:
مرحله اول : جمع آوری مواد اولیه
مرحله دوم : تولید مواد موثره دارویی به اختصار API
مرحله سوم : فرمولاسیون و ترکیب مواد موثره با مواد غیر فعال
مرحله چهارم : بسته بندی

شرکت شکام (همچنین #دتماد) در مرحله دوم قرار داره جایی که مواد موثره دارویی تولید میشه و محصولاتش به مرحله سوم فروخته میشه . تمامی شرکت های دارویی عمدتا در مرحله سوم و چهارم قرار دارند و محصول رو تجاری سازی می کنن.
جالبه که بدونید ۷۵ درصد مواد موثره دارویی جهان در هند و چین تولید میشه و طبق آخرین آمار در سال ۱۳۹۹ حدودا ۷۷ درصد مواد اولیه مورد نیاز صنعت دارو در ایران از طریق واردات تامین میشه و به همین دلیل تعرفه واردات در این حوزه بین ۱۰ تا ۲۰ درصد تعیین شده تا مواد موثره با قیمت مناسب وارد کشور بشه . بنابراین میشه نتیجه گرفت که شکام در یک بازار بین المللی و کاملا رقابتی فعالیت داره و خوشبختانه عملکرد کاملا موفقی هم تا به اینجا از خودش نمایش داده

اما در حوزه شیمیایی خصوصا تولید مواد اولیه صنعت شوینده هم شکام پیشرو هست . در حوزه مواد شوینده اکثرا شرکت #شیران رو می شناسن . شکام متفاومت از شیران هست . محصول شیران مورد مصرف شرکت های شوینده با محصولاتی مثل مایع ظرفشویی یا پودر ها هست اما ماده موثره شکام مورد مصرف شرکت های تولید کننده شامپو و صابون و این دست محصولات آرایشی و بهداشتی محسوب میشه. در حوزه ضد یخ ها هم شکام رقیب های زیادی داره که سه شرکت بورسی #شرانل #شنفت و #شبهرن و بسیاری شرکت های غیر بورسی در این حوزه فعال هستند. شکام بیش از ۷۰ درصد تولیدات مربوط به ماده اولیه ضد یخ رو صادر می کنه و ارز آوری مناسبی در این زمینه داره.

اما مواردی که بازار خیلی بی تفاوت در مورد شکام عمل کرده زیاده مثلا در مورد داروی کرونا هیچ اسمی از شکام نیست . یا تحصیل ۶۷ درصد سهام شرکت پرند دارو که در زمینه تولید شربت تریاک فعالیت می کنه و یا افتتاح قریب الوقوع طرح پارا آمینو فنول که منجر به رشد درآمد و سودآوری شکام میشه و از همه مهمتر به ظرفیت رسیدن تولید بخش مواد شوینده هست که سال بعد چندین برابر میشه چرا که مشکل تامین خوراک این واحد با راه اندازی طرح توسعه #مارون (گاز اتیلن اکساید EO) بر طرف میشه و چندین طرح دیگه که سال ۱۴۰۲ به بهره برداری می رسن . شرکتی با این همه پتانسیل و کاملا کانسلیمی و رشدی بازار با بی تفاوتی تمام یا عدم آگاهی از بنیاد سهم پی ئی ۶ هم به زور بهش داده!!!

خب برگردیم به ادامه تحلیل . تا اینجا کلیاتی از شرکت و نوع صنعتی که شکام درونش فعاله و مزیت های رقابتی صحبت کردیم . خلاصه این بحث رو با جمع بندی محصولات نهایی شرکت تمام می کنیم:
۱- مواد موثره دارویی ( مترونیدازول ، پروپیلن گلایکول گرید دارویی ، پلی اتیلن گلایکول گرید دارویی، استامینوفن ، آسپیرین و متفورمین )
۲- انواع اتوکسیلات ها ( الکل اتوکسیل ، فنول اتوکسیله ، اسید چرب اتوکسیله ، پلی اتیلن گلایکول ، پروپیلن گلایکول ، کوکونات فنی اسید )
۳- پروپیلن گلایکول
۴- اتیلن گلایکول ها (ماده اولیه ضد یخ)

تقریبا هر کدام از این گروه محصولات یک چهارم کل درآمد محصولات تولیدی شرکت رو تشکیل میده . البته شکام فعالیت بازرگانی هم داره یعنی تمام این محصولات رو خودش خرید و فروش می کنه که این فعالیت بازرگانی هم جزعی از استراتژی شرکت هست . بطوریکه ابتدا هر محصول جدیدی رو قبل از تولید شروع می کنن به خرید و فروش و وقتی که بازار و مشتریان رو جذب کردن و با توجه به کشش و سودآوری تصمیم می گیرن که اون محصول رو تولید کنن یا نه. خیلی از محصولات بالا قبلا فقط بصورت بازرگانی بوده که تبدیل شده به تولید و فروش . بنابراین اگه کاهش سهم فعالیت های بازرگانی رو ببینیم معنیش اینکه شرکت شیفت کرده به سمت تولید.در حال حاضر ۱۶ درصد فعالیت شرکت بصورت بازرگانی هست.

🔳ظرفیت تولید:
۱- مواد موثره دارویی ۷۷۲۰ تن
۲- انواع اتوکسیلات ها ۲۲۵۰۰ تن
۳- پروپیلن گلایکول ۴۸۰۰ تن
۴- اتیلن گلایکول ها و ضد یخ ۸۰۰۰۰ تن
جمعا ۱۱۵۰۲۰ تن

🔳تولید واقعی سال ۱۴۰۰:
۱- مواد موثره دارویی ۲۲۵۲ تن
۲- انواع اتوکسیلات ها ۴۷۴۶ تن
۳- پروپیلن گلایکول ۵۴۰۶ تن
۴- اتیلن گلایکول ها و ضد یخ ۳۰۰۵۱ تن
جمعا ۴۴۶۵۷ تن

ردیف دوم یعنی اتوکسیلات ۲۱ درصد ظرفیت فعال هست که با رفع مشکل خوراک از مارون به ظرفیت کامل می رسه . حاشیه سود ناخالص این بخش ۳۵ درصد هست. در بهترین حالت میشه برآورد کرد درآمد شرکت ۱۵۰۰ میلیارد تومن افزایش پیدا می کنه .

🔷بررسی ترازنامه شهریور ۱۴۰۱

▪️جمع کل دارایی ها ۲۱۶۹ میلیارد تومن
▪️جمع کل بدهی ها ۱۵۲۳ میلیارد تومن
▪️ارزش ویژه ۶۴۶ میلیارد تومن

تفسیر: موجودی انبار و پیش پرداخت مواد اولیه حدودا ۳۴ درصد کل دارایی ها رو تشکیل داده. شرکت اخیرا سطح انبار رو بالا برده و عمدتا بدلیل کاهش ریسک تامین مواد اولیه بوده . طلب ها هم ۳۵ درصد از کل دارایی ها رو تشکیل میده دوره وصول مطالبات بین ۴۰ تا ۵۰ روز هست . شرکت بحث تخفیفاف فروش نداره و حساب مشکوک الوصول هم گزارش نشده . حدودا ۱۶ درصد منابع صرف سرمایه گذاری ها شده که مربوط به شرکت فرعی پرند دارو و شرکت وابسته فرآیند شیمی حکیم هست که جداگانه شرح میدیم. دارایی های ثابت شرکت هم عمدتا به بهای دفتری هستند و تا بحال تجدید ارزیابی نشدند. در بخش بدهی ها مهمترین آیتم مربوط به وام ها هست که ۶۸ درصد بدهی ها رو تشکیل میده . حدودا هزار میلیارد تومن شرکت بدهی بانکی خالص داره که عمدتا صرف تامین سرمایه درگردش شده با توجه به حاشیه سود مناسب و شرایط تورمی کشور بنظر می رسه شرکت استراتژی مناسبی رو اتخاذ کرده .
شرکت بدهی مالیاتی نداره . بدهی بیمه ای نداره . گزارش حسابرسی هم بند مهمی نداره .
در بخش حقوق صاحبان سهام سرمایه ۹۰ میلیارد تومن در شهریور ماه بوده که ۵۴۶ میلیارد تومن سود انباشته که در آبان ماه از محل انباشته ۳۱۰ میلیارد تومن به سرمایه منتقل شده.
👈 حدودا ۴۲ میلیارد تومن منابع شرکت صرف بازارگردانی سهام شرکت شده . تمام شده هر سهم ۷۰۹ تومن هست که حدودا با قیمت های جاری برابری می کنه

🔹 بررسی دارایی های ثابت:
شرکت گزارش تمام زمین ها و ساختمان های خودش رو کدال کرده و مورد ابهامی وجود نداره
▪️یک ساختمان ۵ طبقه در خیابان سهروردی تهران که در حال حاضر دفتر مرکزی شرکت هم هست . ۱۰۱۵ متر اداری و طبقه همکف ۲۷۶ متر تجاری با ۱۲۰ متر بالکن – کل ارزش دفتری این ساختمان ۳۶ میلیارد تومن ارزش روز حدودا 👈👈 ۱۵۰ میلیارد تومن
▪️سه واحد مسکونی در مهر ویلای کرج خیابان رودکی جمعا ۴۳۴ متر که در حال حاضر اجاره داده شده است
▪️یک واحد مسکونی ۵۰ متری در تهران خیابان وزرا ارزش دفتری ۱۱۵ میلیون تومن به ارزش روز حدودا👈👈 ۴ میلیارد تومن
▪️یک واحد اداری ۱۰۶ متری در خیابان سهروردی خیابان کوشش ارزش دفتری ۵۳۱ میلیون تومن
▪️زمین کارخانه دو قطعه ۲۶۲۰۰ متر سند دار ارزش تمام شده ۹۰۴ میلیون تومن
▪️زمین چسبیده به کارخانه سند اوقافی ۱۲۷۱۸۰ متر جهت احداث شهرک دارویی ارزش تمام شده ۵۶۳ میلیون تومن

▪️ماشین آلات و تجهیزات هم به ارزش دفتری ۲۹ میلیارد تومنه که با توجه به کارشناسی مرداد ماه سال ۱۴۰۰ و رشد بیش از ۳۵ درصدی دلار طی این مدت حدودا ۱۳۵۰ میلیارد تومن ارزش جایگزینی داره

🔹بررسی شرکت فرعی و وابسته:
▪️شرکت دارو سازی پرند دارو : ۶۷ درصد سهام این شرکت در تیر ماه ۱۴۰۱ به مبلغ ۱۸۱ میلیارد تومن از سهامداران حقیقی خریداری شد. شرکت کوچیکی هست با سرمایه ثبت شده ۵٫۵ میلیارد تومن که مقدمات افزایش سرمایه از آورده در جریان داره .
شرکت دانش بنیان هست . دومین شرکت خصوصی که مجوز تولید مواد اولیه دارویی نارکوتیک در ایران داره . محصولات اصلی شامل متادون ، تبائین ، پاپاورین و نوسکاپین هست . که قصد ورود به حوزه تولید محصول دارویی نهایی هم داره که تولید شربت تریاک اولین قدم هست.
محل کارخانه ساوه شهر صنعتی کاوه – دفتر مرکزی تهران ستارخان (اجاره ای)

ارزش کل دارایی ها طبق ترازنامه ۵۳ میلیارد تومن و درآمدهای فروش سالانه حدودا ۱۰ میلیارد تومن می باشد.
ظرفیت تولید این شرکت ۲۳۵۰۰ کیلو گرم اعلام گردیده که تولیدات واقعی زیر ۱۰ هزار کیلو می باشد.
❗️ مدیریت شکام برای این شرکت برنامه های زیادی داره طبق شفاف سازی کدال خطوط تولید بازسازی و نوسازی شده و شرکت به سمت استفاده از تمام ظرفیت تولیداش در حرکت هست. تنوع محصولات (مواد موثره) از ۵ نوع فعلی به ۱۴ نوع در حال افزایشه. البته طبق گفته مدیر عامل این شرکت به عرصه تولید محصول نهایی هم وارد شده که شربت اپیوم (تریاک) بعنوان اولین محصول نهایی راه اندازی شده و تا سال آینده قرار هست تعداد محصولات نهایی به ۲۰ نوع محصول برسه . در مجموع با توجه راهبری این شرکت توسط شکام بایستی نگاه آینده گری نسبت به سودآوری این شرکت داشت و نگاه گذشته نگر گمراه کننده هست.

▪️شرکت فرآیند شیمی حکیم: سال ۱۳۸۰ تاسیس و در سال ۱۳۸۴ با مشارکت یک شرکت هندی بنام ایند سوئیف خاورمیانه وارد عرصه تولید مواد موثره دارویی شد. سال ۱۳۹۴ بعنوان شرکت دانش بنیان پذیرفته شد. تولیدات شرکت شامل مواد موثره دارویی در زمینه داروهای ضد فشـار خـون، ضـد دیـــابت، ضـد چربــی خــون، ضـد حســاسیت و … می باشد.
شکام ۲۹٫۷ درصد از کلیه سهام شرکت هندی را در سال ۱۴۰۰ به ارزش ۱۲۶ میلیارد تومن خریداری می کند. (ارزش کارشناسی کل شرکت ۴۲۲ میلیارد تومن)
سهامداران فعلی شامل :
سرمایه گذاری #شفا دارو ۱۷ درصد
داروسازی اسوه #داسوه ۱۷ درصد
شکام ۲۹٫۷ درصد
مابقی متعلق به سهامداران حقیقی
شرکت سه عضو هیات مدیره داره – یک عضو از طرف شفا دارو یک عضو شکام و یک عضو سهامدار حقیقی ( احتمالا آقای فرامرز اختراعی)
آخرین سرمایه شرکت ۲۰ میلیارد تومان می باشد.
کل ارزش دارایی ها ۱۷۱ میلیارد تومن و درآمد سالانه ۱۳۰ میلیارد تومنی که حدود سالی ۴۰ میلیارد تومن سود خالص دارد.
محل کارخانه در قزوین تاکستان شهرک صنعتی حیدریه واقع هست

🔷بررسی صورت سود و زیان:
▪️روند درآمد فروش :
سال ۱۳۹۶ مبلغ ۱۱۲ میلیارد تومن
سال ۱۳۹۷ مبلغ ۲۴۲ میلیارد تومن
سال ۱۳۹۸ مبلغ ۳۵۴ میلیارد تومن
سال ۱۳۹۹ مبلغ ۸۵۸ میلیارد تومن
سال ۱۴۰۰ مبلغ ۱۸۳۵ میلیارد تومن
شش ماهه اول ۱۴۰۱ مبلغ ۱۳۴۰ میلیارد تومن
👈 روند صعودی

▪️روند سود خالص :
سال ۱۳۹۶ مبلغ صفر میلیارد تومن
سال ۱۳۹۷ مبلغ ۴ میلیارد تومن
سال ۱۳۹۸ مبلغ ۳۰ میلیارد تومن
سال ۱۳۹۹ مبلغ ۱۲۹ میلیارد تومن
سال ۱۴۰۰ مبلغ ۳۶۱ میلیارد تومن
شش ماهه اول ۱۴۰۱ مبلغ ۲۲۳ میلیارد تومن
👈 روند صعودی

▪️روند سود خالص بر اساس دلار آزاد:
سال ۱۳۹۶ مبلغ ۱۱ هزار دلار
سال ۱۳۹۷ مبلغ ۴۱۶ هزار دلار
سال ۱۳۹۸ مبلغ ۲۳۲۸ هزار دلار
سال ۱۳۹۹ مبلغ ۵۷۱۸ هزار دلار
سال ۱۴۰۰ مبلغ ۱۳۶۹۹ هزار دلار
شش ماهه اول ۱۴۰۱ مبلغ ۷۳۷۳ هزار دلار
👈 روند صعودی – اغلب شرکت ها روند ریالی صعودی دارن اما دلاری نزولی – شکام با رشد تولید و ارائه محصولات جدید سالانه تونسته رشد روند صعودی دلاریش رو حفظ کنه

▪️روند نرخ حاشیه سود خالص:
سال ۱۳۹۶ مبلغ صفر درصد
سال ۱۳۹۷ مبلغ ۱٫۷ درصد
سال ۱۳۹۸ مبلغ ۸٫۴ درصد
سال ۱۳۹۹ مبلغ ۱۵٫۱ درصد
سال ۱۴۰۰ مبلغ ۱۹٫۷ درصد
شش ماهه اول ۱۴۰۱ مبلغ ۱۶٫۶ درصد
👈 افزایش نرخ حاشیه سود هم جالبه – با راه اندازی واحد PAP قیمت تمام شده مواد اولیه کاهش پیدا می کنه و منجر به رشد مجدد حاشیه سود میشه

▪️ترکیب بهای تمام شده:
مواد اولیه ۸۷ درصد
دستمزد و سربار ۱۳ دصد
👈عمده سربار مربوط به خرید بشکه و ظروف بسته بندی هست.

▪️مواد اولیه :
منو اتیلن – ایران
اتیلن گلایگول – ایران
پارا آمینو فنل- چین و هند – بزودی خودش این مواد رو تولید می کنه و نیازی به واردات نیست
لوریل الکل – چین و مالزی
گاز اتیلن اکساید – ایران – #شاراک و بزودی #مارون
ارز واردات از محل صادرات محصولات تامین میشه – حدودا ۳۰ درصد درآمد شرکت از محل صادرات هست. در کل تراز ارزی شرکت مثبته

▪️در حوزه انرژی ریسک خاصی متوجه شرکت نیست .
عمده مصرف شرکت کپسول گاز مایع ، گازوئیل ، گاز سوخت ، برق و آب که سرجمع به ۲٫۵ میلیارد تومن در سال نمی رسه

▪️نحوه قیمت گذاری محصولات:
خوشبختانه دولت دخالتی در قیمت گذاری محصولات شرکت نداره و مرجع هیات مدیره هست .

🔷برآورد سود خالص سال ۱۴۰۲
خیلی خودمون رو دگیر یه قرون دوزار هزینه ها و جدول و اکسل نمی کنیم خیلی ساده با دلار آزاد :
امسال حدودا ۹۰ میلیون دلار درآمد داره برای سال بعد ۱۰۰ میلیون دلار در نظر می گیریم
حاشیه سود حدودا ۲۰ درصد هست که محافظه کارانه ۱۸ درصد در نظر می گیریم
بنابراین سود خالص ۱۸ میلیون دلار که با متوسط دلار ۵۰ هزار تومن برای سال ۱۴۰۲ میشه ۹۰۰ میلیارد تومن که تقسیم بر ۴ میلیارد سهم میشه هر سهم 👈👈 ۲۲۵ تومن
قیمت فعلی ۶۷۰ تومن که پی ئی فوروارد ۳ مرتبه

❗️اما :
اثر افزایش تولید ناشی محصولات جدید امسال (مثل متفورمین) رو در نظر نگرفتیم
اثر افتتاح طرح تولید مواد اولیه استامینوفن PAP رو در نظر نگرفتیم
اثر افزایش تولید واحد اتوکسیلات ناشی از تامین خوراک از مارون رو در نظر نگرفتیم
اثر افتتاح همه طرح های مهم که سال ۱۴۰۲ افتتاح میشن رو در نظر نگرفتیم (مثل مفنامیک اسید ، استامینوفن فرآوری شده)
اثر سود آوری پرند دارو و شرکت فرآیند حکیم رو هم در نظر نگرفتیم
هر وقت بازار تا اینجای بنیاد سهم رو هضم کرد میریم سراغ بقیه موارد

۱۴۰۱/۰۹/۲۸

‫۱/۵ ‫(۱ نظر)
برای نوشتن دیدگاه باید وارد بشوید.
error: Alert: Content is protected !!