#کپرور (فرا بورس بازار دوم)
شرکت فرآوری زغال سنگ پرورده طبس
⭕️مشاهده فیلم تحلیلی موجود در کانال قبل از خواندن این متن توصیه می شود⭕️
همانطور …

#کپرور (فرا بورس بازار دوم)
شرکت فرآوری زغال سنگ پرورده طبس
⭕️مشاهده فیلم تحلیلی موجود در کانال قبل از خواندن این متن توصیه می شود⭕️
همانطور که می دونید قیمت کپرور از ۶۰۰ تومن استارت زد تا ۲۰۰۰ تومن هم بالا رفت . الان حدودا ۱۶۰۰ تومن نوسان داره . چند روز پیش همایش صنعت زغالسنگ بودم همه مدیر عامل های زغال سنگ اونجا جمع بودن.بعضی از سهامداران کپرور صحبت ۳ تا ۴ هزار تومن می کردن. گیج کننده بود واقعا این شرکت چقدر می ارزه؟

 

کپرور زغال سنگ خام می خره .زغال شویی انجام میده و نهایتا کنستانتره زغال سنگ کک شو تولید می کنه .فرق اصلی بین زغال سنگ خام و کک شو مربوط به درصد خاکستر و روطوبت میشه.زغال سنگ خام معمولا تا ۴۰ درصد خاکستر داره که کنستانتره زغال سنگ کک شو فقط ۱۰ درصد خاکستر داره .
طبق گفته اعضای انجمن زغالسنگ تو همایش از هر ۳ میلیون تن زغال ۱٫۵ میلیون تن کنستانتره تولید میشه.
این رو هم اضافه کنم که کنستانتره زغال سنگ ماده اولیه کک متالوژی هست (اگه یادتون باشه تو تحلیل #فلات راجع بهش زیاد صحبت کردیم).

🔷سال ۹۶ شرکت هرچی تولید داشته فروخته به ذوب آهن .امسال تیرماه یکبار توافق کردن که ۲۰ درصد قیمت بالا بره .الان هم دوباره دارن مذاکره می کنن که قیمت کنستانتره با قیمت جهانی یکی یا حداقل نزدیک بشه .قیمت جهانی حدود ۱۵۰ دلار کیفیت کنستانتره ایران گرید Hard coking coal هست که با دلار نیمایی (۹۰۰۰) حدود ۱٫۳۵ میلیون تومن میشه که الان کپرور داره ۶۵۰ هزار تومن هر تن به ذوب می فروشه.
🔷موضوع به این سادگی هم نیست .چرا ؟ چون کپرور خودش زغالسنگ خام می خره و فرآوری انجام میده . اگه بخواد قیمت، جهانی بشه پس قیمت خوراک هم بالا میره.الان کپرور زغال خام رو هر تن ۱۷۰ هزار تومن می خره و محصول نهایی رو ۶۵۰ هزار تومن می فروشه اگه نرخ های سال های قبل رو هم کنار هم بچینیم تقریبا قیمت زغال حدود ۲۰ تا ۲۶ درصد قیمت کنستانتره میشه.
🔷نرخ حاشیه سود خالص کپرور متوسط ۲۵ درصد هست .با فرض اینکه شرکت کل ظرفیت تولید و فروش داشته باشه :
🔶حالت خیلی خوشبینانه: ۲۲۰٫۰۰۰ تن ضرب در هر تن ۱۳۵۰٫۰۰۰ تومن فروش سال ۹۸ برابر با ۲۹۷ میلیارد تومن
اگه نرخ سود خالص رو ۲۵ درصد فرض بگیریم سود خالص برابر با ۷۴ میلیارد تومن
با تقسیم سود به تعداد سهام حداکثر EPS در خوشبینانه ترین حالت برابر با ۲۰۶ تومن
قیمت فعلی ۱۶۰۰ تومن پی بر ایی ۷٫۷ مرتبه و اگه بخوایم قیمت ۳ هزار تومن رو فرض بگیریم به پی ایی ۱۴ میشه.
🔶حالت واقع گرایانه : ۲۲۰٫۰۰۰ تن ضرب در هرتن ۸۵۳٫۰۰۰ تومن (۳۰ درصد رشد نسبت به ۹۷) فروش سال ۹۸ برابر با ۱۸۸ میلیارد تومن
با نرخ حاشیه سود خالص ۲۵ درصد فروش می رسیم به سود خالص ۴۷ میلیارد تومن 
با تقسیم سود خالص به تعداد سهام EPS در میاد ۱۳۰ تومن
با قیمت فعلی ۱۶۰۰ تومن پی ایی ۱۲ و با قیمت ۳۰۰۰ تومن ۲۳ میشه
🔴سایر موارد :
▪️کل دارایی ها ۱۰۰ میلیارد تومن که ۵۰ میلیارد تومنش طلب از ذوب هست.
▪️کل بدهی ها ۲۹ میلیارد تومن- نسبت بدهی ۲۷ درصد که خوب هست.
▪️شرکت ۳۶ میلیارد تومن انباشته داره که خیلی خوب هست.
▪️شرکت مالک ۵۵ درصد شرکت ذغالسنگ طبس احیاء سپاهان هست که ۲۲ درصد خوراک کپرور رو تامین میکنه.۵٫۲ درصد کشرق رو هم داره
▪️سال های قبل قرار بود فاز دوم کپرور (رسیدن تولید به ۴۵۰ هزار تن کنستانتره ) اجرایی بشه که بدلیل کمبود خوراک تا الان متوقف هست.
▪️انجمن زغال سنگ از اول سال ۹۷ تاسیس شده . بنظر هدفش آزاد کردن قیمت هست .ولی این کار زمان بر هست شاید سال های آتی این اتفاق بیافته.
▪️چشم انداز قیمت جهانی کنستانتره نزولیه
▪️کل تعداد سهام ۳۶۰ میلیون سهم هست که سهامداران اصلی (تکادو ۵۵٫۲% ، معدنجو ۲۰% کمنگنز ۴٫۲% ، آتیه تکادو ۳٫۴% و گروه مالی سامان ۱٫۷%) فروشنده نیستند . طی سالهای قبل هم فقط کمنگنز فروشنده سهم بود. بنابراین همین موضوع انگیزه ورود افراد بازیگر برای بالا بردن سهم میشه چون خیالشون راحته که سهامدار عمده قصد عرضه نداره.بنابراین یکی از علل بالا رفتن قیمت تا ۲ هزار همین موضوع هست .
👈جمع بندی : پارامتر های سود شرکت کاملا شفاف اند. مقدار تولید ، نرخ و… و تنها موضوعی که شرکت رو تحت تاثیر قرار میده آزادسازی قیمت هست.بنظر قیمت فعلی سهم توسط بازیگران سهم به کمک اخبار پیرامون مذاکرات با ذوب تا حداکثر ممکن بالا رفته و چه بسا باز هم به مدد پول تزریقی بالا تر بره تا بلکه سهامداران خرد جذب خرید سهم در قیمت های بالاتر بشن. بنابراین علی رغم اینکه شرکت بلحاظ بنیادی مورد تایید هست لیکن بدلیل گران بودن توصیه ای به خرید نمی شود.۹۷/۰۹/۰۹
👈👈به کانال ناگفته های بورس بپیوندید
@boursesecret

فهرست